20180905前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：四大行個人住房貸款增速放緩。
交易提示：與去年同期相比，四大行個人住房貸款增速有所放緩，熱點城市的房貸比重呈下降趨勢。工行上半年個人住房貸款增加3418.25億元，增長8.7%；農(nóng)行上半年個人住房貸款34009.93億元，較上年末增長8.5%；上半年建行個人住房貸款45012.16億元，較上年末增長6.84%。中行未在半年報中披露個人住房貸款相關(guān)數(shù)據(jù)，上半年境內(nèi)人民幣個人貸款較年初新增2101億元。
盤面影響：房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控，銷售及投資增速預(yù)期放緩，但供給側(cè)改革限制產(chǎn)能，煤鋼等資源依賴品預(yù)期高位震蕩概率偏大。
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油化工重點提示
重點關(guān)注：墨西哥灣颶風(fēng)；伊朗問題。
交易提示：據(jù)報道，受熱帶風(fēng)暴戈登的影響，墨西哥灣9.23%的日常原油生產(chǎn)被關(guān)閉；印度本周將就其對伊朗原油的依賴議題和美國進(jìn)行會談，并將尋求美國豁免其從伊朗恰赫巴哈爾港口進(jìn)口的原油。
盤面影響：颶風(fēng)影響墨西哥灣供應(yīng)，伊朗問題繼續(xù)困擾市場，短期原油價格震蕩偏強(qiáng)的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：焦化限產(chǎn)影響；港口庫存。
交易提示：根據(jù)生意社價格監(jiān)測，截止9月4日國內(nèi)甲醇市場平均價報3047元/噸，較去年同期上漲11.22%，生產(chǎn)企業(yè)銷售情況較好。因進(jìn)口量增加，8月底甲醇港口庫存攀升至80.84萬噸，較月初大幅上漲25萬噸，但內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)庫存偏低。截止上周甲醇開工率回升至69.23%，處于今年相對高位，后期需關(guān)注焦化限產(chǎn)的影響力度。
盤面影響：甲醇消費即將面臨傳統(tǒng)旺季，下游需求逐漸轉(zhuǎn)好，預(yù)計期價仍維持偏強(qiáng)震蕩，回調(diào)空間有限。
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黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠上漲30，報價4450-4480，成交正常偏好，盤中需求有跟隨期貨走強(qiáng)。小廠抗震開盤4380左右，成交不錯，有放量，盤中漲20-30左右，午后價格基本都在4400-4410，成交稍微安靜了不少，全天表現(xiàn)比前一日稍好。
盤面影響：現(xiàn)貨成交略有回暖，目前多空兩方均沒有新的驅(qū)動因素，螺紋鋼暫時以觀望為主。
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有色金屬重點提示
重點關(guān)注：LME鋁庫存；上期所鋁庫存；鋁錠社會庫存；鋁錠現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至9月4日，LME鋁庫存為1067075噸，較上周同期庫存減少8675噸。截至8月31日上期所鋁錠庫存為881940噸，較前一周同期庫存減少13940噸。截至9月3日，鋁錠社會庫存為173.5萬噸，較上周同期減少0.4萬噸。9月4日上海地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨貼水35元/噸，貼水較上周略有收窄。
盤面影響：國內(nèi)外鋁錠庫存繼續(xù)下降，鋁錠期貨價格下跌支撐鋁錠現(xiàn)貨貼水收窄。滬鋁價格近期很可能震蕩為主，后市鋁價反彈概率仍較大。
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農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：油脂消費。
交易提示：《油世界》最新報告稱，在2018年4月到9月期間（即2017/18年度的下半段），全球植物油消費增幅將減少到320萬噸，低于2017年10月到2018年3月期間的消費增幅440萬噸，主要原因是印度的植物油消費增幅放慢。此前1月到6月期間，全球8種植物油出口量同比減少80萬噸，其中印度需求暫時放慢，中國和歐盟28國需求亦下滑。
盤面影響：上半年油脂供需偏寬松，但進(jìn)入四季度預(yù)期有望改善，且油脂價格總體處于偏低區(qū)間，未來重心有望逐步上移。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：儲備棉成交情況；內(nèi)地籽棉開秤收購價格。
交易提示：9月4日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交2.32萬噸，成交率77%，成交均價15037元/噸，上漲139元/噸，折3128價格16607元/噸，上漲121元/噸。截至9月4日，累計計劃出庫372.1萬噸，累計出庫成交215.8萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
盤面影響：新的棉花年正式開啟，儲備棉成交回暖，新棉即將上市交易。鄭棉波動加大，可逢低做多。
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期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示:?
（1）截至2018年9月4日，50ETF期權(quán)日成交認(rèn)沽認(rèn)購比為88.19%，較上一交易日105.06%下降16.87個百分點，日成交認(rèn)沽認(rèn)購比回降，而隱波率在中位數(shù)水平震蕩，價格方向性走勢不明朗，短期嘗試賣出跨式組合。
（2）截至2018年9月4日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為19.53%，較上一交易日19.50%略升0.03個百分點。豆粕期權(quán)隱波率有抬升趨勢，市場情緒較謹(jǐn)慎，策略上建議嘗試價差組合控制損益。
（3）截至2018年9月4日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為17.34%，較上一交易日17.64%下降0.3個百分點。盡管隱波率近期變化幅度較小，但絕對值處高位，市場情緒并不樂觀，策略上建議嘗試價差組合控制損益。
外匯重點提示
重點關(guān)注：澳大利亞二季度GDP(9月5日早公布)。
交易提示：澳大利亞季度GDP自17年一季度開始持續(xù)反彈，并于上季度錄得3.1%，接近16年二季度3.3%的階段高位，本次預(yù)測值為2.8%，市場預(yù)期會出現(xiàn)小幅回落。
盤面影響：如果公布數(shù)據(jù)好于預(yù)期，則會支撐澳元止跌企穩(wěn);如果實際數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，那么會使澳元繼續(xù)承壓下行。
