20180919前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：中美貿(mào)易摩擦。
交易提示：美國政府宣布實施對從中國進口的約2000億美元商品加征關(guān)稅的措施，自2018年9月24日起加征關(guān)稅稅率為10%，2019年1月1日起加征關(guān)稅稅率提高到25%。對此，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定對原產(chǎn)于美國的5207個稅目、約600億美元商品，加征10%或5%的關(guān)稅，自2018年9月24日12時01分起實施。
盤面影響：中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)升級，但清單經(jīng)調(diào)整后，力度稍低于此前市場預(yù)期，根據(jù)測算將影響當年中國GDP在0.05%以下。市場反應(yīng)亦呈現(xiàn)邊際遞減效應(yīng)，美元及貴金屬等避險資產(chǎn)波動有限，人民幣持穩(wěn)，A股未跌反漲，但債市小跌，美股先跌后漲變化有限。總體上，國內(nèi)市場已基本消納貿(mào)易摩擦的負面效應(yīng)，預(yù)期國債及匯市持續(xù)下跌概率低。
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油化工重點提示
重點關(guān)注：API數(shù)據(jù)；地緣政治風險。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日當周美國原油庫存增加125萬桶至3.971億桶，汽油庫存和庫欣原油庫存下降；俄羅斯伊爾-20飛機在敘利亞被擊落，機組人員遇難，俄羅斯認為這一悲劇是以色列不負責任的行動造成的。
盤面影響：API數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存意外增加，但汽油庫存減少，影響有限，中東地區(qū)地緣政治風險較大；短期原油價格震蕩偏強的概率較大。
煤化工重點提示
重點關(guān)注：環(huán)保限產(chǎn)影響；港口庫存。
交易提示：根據(jù)生意社消息，截至9月18日，國內(nèi)甲醇市場均價報3223元/噸，價格較去年同期上漲18.00%，內(nèi)地庫存偏低，價格較為堅挺。截止上周甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率小幅回升至68.36%，華東和華南港口庫存合計67.57萬噸較上周大幅減少6.37萬噸，后期或?qū)⑦M入去庫期階段。國內(nèi)煤制烯烴裝置平均開工率在76.93%，整體仍維持低位，需關(guān)注裝置重啟和檢修情況。
盤面影響：近期焦化限產(chǎn)影響仍存，疊加現(xiàn)貨支撐力度較強，預(yù)計鄭醇維持偏強震蕩，下行空間有限。
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黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流資源廠提報價漲20報4560-4600，市場整體成交很好，部分鋼廠甚至反饋很火爆，這與其他主流城市形成了明顯差別。小廠抗震資源開早上4520-4540，開盤出貨積極，盤中價格穩(wěn)定，整體還不錯。
盤面影響：現(xiàn)貨成交情況良好，限產(chǎn)政策逐步明確，螺紋鋼短期以多頭思路對待。
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有色金屬重點提示
重點關(guān)注：LME鋁庫存；鋁錠國內(nèi)社會庫存；鋁現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至9月18日，LME鋁庫存為1035275噸，較上周同期庫存減少19250噸。截至9月17日，鋁錠國內(nèi)社會庫存為164.5萬噸，較上周同期庫存減少3.8萬噸。9月18日，上海地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨貼水20元/噸。
盤面影響：國內(nèi)外鋁錠庫存都在持續(xù)下降，鋁錠現(xiàn)貨貼水正在收窄，鋁價短期內(nèi)止跌反彈概率大。
農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：馬來棕櫚油出口。 ?
交易提示：根據(jù)ITS數(shù)據(jù)，馬來西亞9月1-15日棕櫚油出口量較上月同期的42.45萬噸大增77.2%至75.23萬噸，其中歐盟18.91萬噸，較上月同期增72.6%，印度及次大陸13.77萬噸，較上月同期增65.1%，中國10.46萬噸，較上月同期增526.3%。
盤面影響：9月零關(guān)稅政策帶動馬來棕櫚油出口大增，高庫存無需過度擔憂，預(yù)期棕油價格仍以低位震蕩概率偏大。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：儲備棉成交情況，中美貿(mào)易戰(zhàn)情況。
交易提示：9月18日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交2.46萬噸，成交率81%，成交均價14843元/噸，下跌122元/噸，折3128價格16395元/噸，上漲169元/噸。截至9月18日，累計計劃出庫402.3萬噸，累計出庫成交236.8萬噸，成交率為59%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
盤面影響：新的棉花年度已開啟，各地新棉開秤，收購價格同比提高，可逢低布局長線多單。
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期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示:?
（1）截至2018年9月18日，50ETF期權(quán)當日成交量認沽認購比為79.82%，較上一交易日85.73%下降5.91個百分點。日認沽認購比近期下降較快，或有回升可能。隱波率處高位，市場情緒偏謹慎，可嘗試賣出跨式策略。
（2）截至2018年9月18日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為20.53%，較上一交易日19.80%略漲0.73個百分點。豆粕期權(quán)隱波率變化較平緩，但仍處高位，市場情緒較謹慎，策略上建議嘗試價差組合控制損益。
（3）截至2018年9月18日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為16.60%，較上一交易日16.67%下降0.07個百分點。隱波率從高位下降，近期變化平緩，預(yù)期未來震蕩概率偏大，策略上建議嘗試賣出跨式策略。??
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外匯重點提示
重點關(guān)注：新的棉花年度已開啟，各地新棉開秤，收購價格同比提高，可逢低布局長線多單。
交易提示：英國通脹數(shù)據(jù)在上月結(jié)束自去年11月起的下滑，從3.1%降至2.4%，并維持了三個月，上月錄得2.5%，本次預(yù)測值為2.4%，市場預(yù)期通脹重回底部。
盤面影響：如果實際公布值好于市場預(yù)期，那么英鎊將會繼續(xù)反彈;如果實際值弱于預(yù)期，則英鎊可能進一步承壓下行。
