20180925前海期貨紡織周報(bào)：鄭棉下跌空間有限 PTA止跌企穩(wěn)
? ??核心觀點(diǎn)
n? 棉花：上周美陸地棉凈簽約量2.22萬(wàn)噸，較上周增加19.6%，當(dāng)周裝運(yùn)3.38萬(wàn)噸，較前一周增加9.7%。美棉生長(zhǎng)優(yōu)良率仍差，截止9月16日，吐絮進(jìn)度49%，較過(guò)去五年平均水平增加3個(gè)百分點(diǎn)；收獲進(jìn)度13%，較過(guò)去五年平均水平增加7個(gè)百分點(diǎn)，目前棉農(nóng)惜售，棉企邊收購(gòu)邊觀望?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，新棉上浮的收購(gòu)價(jià)格支撐盤(pán)面價(jià)格，新棉產(chǎn)量預(yù)估增加，利空盤(pán)面，因此綜合考慮建議做多基差。
n? PTA：9月中旬后，江浙地區(qū)聚酯工廠連發(fā)多道減產(chǎn)令，部分滌絲工廠陸陸續(xù)續(xù)加入減產(chǎn)的隊(duì)伍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到9月中旬，近三周聚酯的量累計(jì)約為539萬(wàn)噸左右，相當(dāng)于聚酯負(fù)荷下降10.4個(gè)百分點(diǎn)；本周聚酯有效開(kāi)工率降至88.1%。PTA繼續(xù)大幅上漲驅(qū)動(dòng)力逐漸消失，PTA以震蕩為主，建議觀望。
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? ? ?策略建議
1)?? 短線做多棉花基差（買(mǎi)現(xiàn)貨，同時(shí)做空棉花1901合約），當(dāng)前為
200附近，入場(chǎng)點(diǎn)位：200附件，目標(biāo)位：400；
2)?? PTA建議暫時(shí)觀望。
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? ? ? ? ?風(fēng)險(xiǎn)提示
1)?? 紡織產(chǎn)業(yè)政策；
2)?? 中美貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)。
20180925前海期貨—紡織產(chǎn)業(yè)周報(bào)—鄭棉下跌空間有限PTA止跌企穩(wěn).pdf
