20181024前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：鐵路固定資產(chǎn)投資。
交易提示：今年前8個月份，全國鐵路完成投資4612億元，為年度計劃的63%，完成進度同比提高6.2個百分點。最新9月數(shù)據(jù)則顯示，當月投資額達1100多億元。按照今年初制定的計劃，今年全國鐵路固定資產(chǎn)投資安排7320億元，投產(chǎn)新線4000公里，其中高鐵3500公里。
盤面影響：穩(wěn)增長背景下，項目加速開工，且不排除全年鐵路投資超預期的可能。外加其他促消費、減稅降費等舉措，經(jīng)濟穩(wěn)增長可期，市場預期不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，匯市股市持續(xù)大跌概率偏低。
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油化工重點提示
重點關(guān)注：API數(shù)據(jù)；中東局勢。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日當周，美國原油庫存增加988萬桶至4.184億桶，庫欣原油庫存增加而汽油庫存下降；伊朗官員表示，美國不能通過制裁阻止伊朗原油出口，并警告稱制裁將導致市場動蕩。
盤面影響：庫存增加抑制油價，地緣政治風險仍然存在，短期原油價格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：裝置重啟情況；港口庫存。
交易提示：根據(jù)生意社消息，截至10月23日國內(nèi)甲醇市場均價報3223元/噸，現(xiàn)貨局部走弱，但較仍去年同期上漲20.74%。隨著西北多套裝置恢復生產(chǎn)，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率回升至70%附近，后期供給緊張或有所緩解。華東和華南港口庫存合計下降至49.8萬噸，但下游對高價有所抵觸，開工率穩(wěn)中有降，對盤面和現(xiàn)貨價格構(gòu)成一定壓力。
盤面影響：11月北方供暖季節(jié)來臨，后期供應偏緊預期仍存，預計短期甲醇維持高位調(diào)整，逢低買入為宜。
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黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源價格持穩(wěn)，報4620-4640，鋼廠反饋成交一般。小廠抗震資源今日報價4560-4580，成交比較差，價格相對保持穩(wěn)定，沒有變動。上海進博會對運輸和工地施工影響，未來幾日成交都可能偏于一般。
盤面影響：進博會抑制成交，關(guān)注庫存去化速度，預計螺紋鋼價格仍將以震蕩為主。
有色金屬重點提示
重點關(guān)注：LME鋁庫存；國內(nèi)鋁錠社會庫存；9月鋁錠國內(nèi)產(chǎn)量。
交易提示：截至10月23日，LME鋁錠庫存為1056700噸，較上周同期庫存增加59825噸。截至10月22日，國內(nèi)社會鋁庫存為155.6萬噸，較上周同期庫存下降3.9萬噸。9月我國鋁錠產(chǎn)量為279萬噸，較上月有所下降，但高于去年同期水平。
盤面影響：國內(nèi)鋁錠庫存繼續(xù)下降，且滬鋁盤面價差出現(xiàn)近強遠弱的格局，滬鋁價格預計將低位震蕩筑底為主，繼續(xù)大幅下跌概率較小。近期由于LME鋁庫存增幅明顯，滬鋁價格或強于倫鋁，滬倫鋁價比很有可能會走高。
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農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：馬來西亞棕櫚油出口。
交易提示：船運調(diào)查機構(gòu)SGS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-20日棕櫚油出口91.3萬噸，較上月同期的109.6萬噸減少16.7%，主要是出口至歐盟棕油僅為18.7萬噸，下降26%。
盤面影響：馬來棕油出口量下降但幅度縮窄。11月棕櫚油將進入減產(chǎn)季，國內(nèi)成交明顯提升，庫存同比下降，預期價格重心有望逐步上移。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：新疆皮棉加工量；籽棉收購價格。
交易提示：全國累計加工1133649噸。新疆累計加工1107493噸；其中，兵團企業(yè)366995噸，地方企業(yè)740498噸。內(nèi)地累計加工26156噸；其中，山東企業(yè)10321噸，河北企業(yè)7038噸，甘肅企業(yè)3503噸，江蘇企業(yè)1806噸，湖北企業(yè)1854噸，天津企業(yè)865噸，安徽企業(yè)718噸，河南企業(yè)52噸。籽棉收購價格目前大致主流在5.8元/公斤左右，個別地區(qū)最低在5.4-5.5元/公斤?，F(xiàn)基本北疆收購已基本過半。而南疆籽棉收購價格較高，局部受成本影響，價格有小幅下調(diào)，主流在7元/公斤左右。
盤面影響：市場悲觀情緒較濃，鄭棉繼續(xù)弱勢震蕩整理，建議觀望。
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期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示:（1）截至2018年10月23日，50ETF期權(quán)當日成交量認沽認購比為77.23%，較上一交易日56.66%上升20.57個百分點。近期日認沽認購比變化顯著，且隱波率處高位，短期市場情緒切換較快，建議嘗試買入跨式策略做多波動率。
（2）截至2018年10月23日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為24.93%，較上一交易日25.00%下降0.07個百分點。近期隱波率變化較小，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
（3）截至2018年10月23日，白糖期貨主力合約對應的平值期權(quán)隱含波動率為15.40%，較上一交易日15.60%下降0.2個百分點。隱波率變化偏震蕩，受印度蟲災產(chǎn)量調(diào)低影響，短期白糖較強勢，策略上建議嘗試買入牛市價差。
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外匯重點提示
重點關(guān)注：歐元區(qū)10月PMI（10月24日下午公布）。
交易提示：歐元區(qū)PMI自17年12月開始持續(xù)下滑，從峰值的60.6降至上期的53.2，本次預測值為53，市場預期仍將繼續(xù)下行，但幅度較小，且保持在50的榮枯線之上，距離制造業(yè)收縮的困境還有一點距離。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于市場預期，那么歐元可能止跌反彈；如果公布值弱于預期，則會使歐元繼續(xù)承壓下行。
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