20181026前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：9月中國銀行業(yè)資產(chǎn)及負(fù)債。
交易提示：中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)9月底境內(nèi)總資產(chǎn)257.3萬億元人民幣，同比增長7%。中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)9月底境內(nèi)總負(fù)債236.4萬億元人民幣，同比增長6.7%。
盤面影響：經(jīng)歷持續(xù)去杠桿后，中國銀行業(yè)及實體企業(yè)杠桿水平趨穩(wěn)，去杠桿或暫告一段落。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長可期，市場預(yù)期不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，匯市股市有望低位企穩(wěn)。
?
油化工重點提示
重點關(guān)注：原油產(chǎn)量；伊朗問題。
交易提示：沙特官員表示，原油市場可能在四季度轉(zhuǎn)向過剩，沙特將在生產(chǎn)上應(yīng)對這種變化；據(jù)報道，為避開美國制裁，歐盟伊朗將建立易貨貿(mào)易體系，歐洲在購買伊朗石油后可以用等價的商品和服務(wù)支付，該體系并不能保住所有歐盟和伊朗的生意往來。
盤面影響：油價近期大幅調(diào)整動搖部分產(chǎn)油國增產(chǎn)意愿，伊朗原油制裁期限臨近，各方應(yīng)對及效果還需觀察，短期原油價格震蕩調(diào)整的概率較大。
?
煤化工重點提示
重點關(guān)注：電廠庫存；進(jìn)口煤政策。
交易提示：目前港口動力煤5500大卡報價降至660元/噸左右，貿(mào)易商加速出貨。秦皇島煤炭庫存為426萬噸，大秦線秋季檢修已結(jié)束，后期港口調(diào)入將逐步恢復(fù)。截至10月25日，下游六大電廠庫存為1582.28萬噸，存煤可用天數(shù)為31.45天，日均耗煤量仍維持在50萬噸左右。9月份中國進(jìn)口動力煤909萬噸同比下降11.06%，但整體供給仍相對充裕。
盤面影響：下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，預(yù)計動力煤仍維持高位震蕩，繼續(xù)上行壓力較大。
?
黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況；我的鋼鐵網(wǎng)庫存。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠報價4640-4670，較前一日持穩(wěn)或略漲10，成交方面還可以，盤中跟隨期貨，成交也有波動，不過還是低價資源成交放量，漲后價成交有限。小廠抗震資源價格比較穩(wěn)定，報4570-4600，成交一般偏差的狀態(tài)，不過庫存比較低，有斷規(guī)格現(xiàn)像。我的鋼鐵庫存數(shù)據(jù)：鋼廠庫存172.14萬噸，環(huán)比下降5.99萬噸；社會庫存377.68萬噸，環(huán)比下降33.90萬噸。
盤面影響：庫存仍處高速去化之中，預(yù)計螺紋鋼價格仍將以震蕩為主。
?
有色金屬重點提示
重點關(guān)注：LME鎳庫存；國內(nèi)鎳礦港口庫存；上期所鎳庫存。
交易提示：截至10月25日，LME鎳庫存為219654噸，較上周同期庫存下降270噸。截至10月19日，國內(nèi)鎳礦港口庫存為1427萬噸，較前一周同期庫存增加26萬噸。國內(nèi)鎳礦港口庫存自6月初以來一直處于增加狀態(tài)，增幅在78%左右。截至10月19日，上期所鎳庫存為15041噸，較前一周庫存減少1163噸。
盤面影響：近期國內(nèi)外鎳庫存都處于一個較為平穩(wěn)的狀態(tài)，無明顯增減，但是國內(nèi)鎳礦港口庫存增幅較大，后期國內(nèi)電解鎳供應(yīng)將增多。在經(jīng)濟(jì)基本面無明顯好轉(zhuǎn)的情況下，鎳價預(yù)計震蕩走弱概率較大。
?
農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：豆粕出口退稅取消。
交易提示：財政部近日印發(fā)關(guān)于調(diào)整部分產(chǎn)品出口退稅率的通知，取消了豆粕出口退稅。近兩年，中國豆粕出口維持約二百萬噸的水平。
盤面影響：繼近期放開自印度進(jìn)口菜粕后，本次取消豆粕出口退稅，均集中于改善貿(mào)易戰(zhàn)背景下蛋白粕的供給。目前豆粕仍受惠于生豬禁運的存欄上升，預(yù)期價格高位震蕩概率偏大。
?
軟商品重點提示
重點關(guān)注：全國籽棉收購價格。
交易提示：目前，“雙28”機(jī)采棉現(xiàn)貨成交價格15500-15700元/噸，“雙29”機(jī)采棉15700-16000元/噸(白棉3級，雜質(zhì)2.5以內(nèi))。近期由于天氣原因，籽棉質(zhì)量較前期有所下降，復(fù)采的籽棉逐步上量，好花越來越少。各區(qū)域籽棉價格如下：昌吉區(qū)域5.6-5.7元/公斤，奎屯區(qū)域5.7～5.9元/公斤，烏蘇區(qū)域5.7-5.8元/公斤，精河、博樂區(qū)域籽棉價格5.9-6.1元/公斤（40%衣分，13%水分），棉籽價格基本穩(wěn)定在1.6元/公斤左右。
盤面影響：市場悲觀情緒持續(xù)，鄭棉繼續(xù)弱勢震蕩整理，建議觀望。
?
期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示:（1）截至2018年10月25日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為102.84%，較上一交易日71.33%上升31.51個百分點。近期日認(rèn)沽認(rèn)購比變化顯著，且隱波率處高位，短期市場情緒切換較快，建議嘗試買入跨式策略做多波動率。
（2）截至2018年10月25日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為23.67%，較上一交易日24.16%下降0.49個百分點。近期隱波率變化較小，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
（3）截至2018年10月25日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為14.88%，較上一交易日15.08%下降0.2個百分點。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
?
外匯重點提示
重點關(guān)注：美國三季度GDP（10月26日晚公布）。
交易提示：美國季度GDP前值錄得4.2%，為2009年四季度以來最佳表現(xiàn)，但市場預(yù)期這樣的高增長無法持續(xù)，本次預(yù)測值為3.3%，市場預(yù)期增速回落。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，那么美元將會加速上攻；如果公布值弱于預(yù)期，則會使美元繼續(xù)承壓走弱。
