20181112前海期貨煤化工周報：動力煤需求不振 甲醇繼續(xù)調(diào)整
? 核心觀點(diǎn)
n? 動力煤：目前陜西和山西地區(qū)仍處于環(huán)保檢查中，部分煤礦產(chǎn)量受限，但受需求減弱影響，產(chǎn)地價格出現(xiàn)滯漲。水泥和化工廠周期性采購暫告一段落，下游六大電廠庫存持續(xù)攀升，基本可以滿足供暖季需求，補(bǔ)庫積極性較差，港口實(shí)際成交清淡。隨著氣溫轉(zhuǎn)涼，電廠日耗將有一定提升，煤價或?qū)⒅沟蠓€(wěn)。但今年冬季整體需求偏弱，動力煤或?qū)⒊尸F(xiàn)“旺季不旺”。
n? 甲醇：上周甲醇價格大幅下跌，現(xiàn)貨價格普遍下調(diào)，山東地區(qū)下跌超過200元/噸。整體開工率較為穩(wěn)定，在70%附近波動，供應(yīng)端變化不大。華東和華南的港口庫存合計為66.6萬噸，較上周增加1.9萬噸，庫存持續(xù)累積。下游部分烯烴企業(yè)受高成本壓力影響，選擇降負(fù)甚至停車的方式進(jìn)行應(yīng)對。冬季為傳統(tǒng)需求淡季，在當(dāng)前的供需格局下甲醇將延續(xù)弱勢。
? 策略建議
1)?? 動力煤1901維持605-635區(qū)間震蕩調(diào)整，暫未企穩(wěn)，觀望為宜；
2)?? 甲醇1901短期轉(zhuǎn)為區(qū)間運(yùn)行概率增大，2800附近可能存有強(qiáng)支撐，做空需要謹(jǐn)慎，多頭可在2800以下出現(xiàn)支撐后入場做多。
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? 風(fēng)險提示
1)?? 進(jìn)口煤政策調(diào)整、產(chǎn)地環(huán)保檢查超預(yù)期；
2)?? 國內(nèi)外新的裝置意外、伊朗問題、天然氣問題發(fā)酵。
20181112前海期貨—煤化工產(chǎn)業(yè)周報—動力煤需求不振 甲醇繼續(xù)調(diào)整.pdf
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