20181119前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中美貿(mào)易爭(zhēng)端。
交易提示：在中國(guó)向美國(guó)遞交了一份清單表明中方愿意采取哪些行動(dòng)來(lái)解決貿(mào)易爭(zhēng)端后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普16日表示，可能不會(huì)對(duì)中國(guó)商品征收更多關(guān)稅。但特朗普也補(bǔ)充說(shuō)，中方遞交的清單上“漏掉了四五件大事”。
盤面影響：貿(mào)易談判取得積極進(jìn)展，雙方緊張關(guān)系避免進(jìn)一步惡化，將有助于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)及市場(chǎng)信心恢復(fù)，資本市場(chǎng)持續(xù)反彈概率偏大。
油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：鉆井?dāng)?shù)目；原油產(chǎn)量。
交易提示：貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日當(dāng)周，美國(guó)活躍石油鉆井?dāng)?shù)目為888口，較前值增加2口；據(jù)報(bào)道，沙特官員稱，沙特考慮在12月6日的OPEC大會(huì)上提議至多減產(chǎn)140萬(wàn)桶/日，沙特認(rèn)為遭到了美國(guó)的背叛。
盤面影響：鉆井?dāng)?shù)目繼續(xù)增加，美國(guó)原油產(chǎn)量有望維持高位，OPEC國(guó)家有繼續(xù)減產(chǎn)意圖，增加市場(chǎng)不確定性。短期原油價(jià)格震蕩偏弱的概率較大。
煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：電廠庫(kù)存；進(jìn)口煤政策
交易提示：周末動(dòng)力煤國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)為631元/噸左右，較周初下跌2.32%。產(chǎn)地環(huán)保檢查持續(xù)，但銷售轉(zhuǎn)淡，坑口價(jià)格有走弱趨勢(shì)。截至11月16日，六大電廠庫(kù)存為1742.34萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)為32.81天，日均耗煤量至53.10萬(wàn)噸，后期隨著供暖開啟，需求或?qū)⒂兴磸?。有消息稱發(fā)改委要求今年年底之前基本不安排進(jìn)口煤炭通關(guān)，市場(chǎng)情緒受到一定支撐。
盤面影響：目前電廠高庫(kù)存已成常態(tài)化，需求短期難好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤或維持偏弱震蕩，上行動(dòng)力不足。
黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報(bào)價(jià)4350-4390，較昨天下跌10-30，一線資源下調(diào)偏謹(jǐn)慎，但是成交差。北材資源目前報(bào)價(jià)4280-4300，降價(jià)30-40，價(jià)格太低，如果再跌，部分商家反饋可能就不想出貨了。
盤面影響：現(xiàn)貨降價(jià)明顯，成交平淡，螺紋鋼期貨預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下探。
有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：上期所鉛庫(kù)存；10月再生鉛開工率；廢舊電瓶?jī)r(jià)格。
交易提示：截至11月16日，上期所鉛庫(kù)存為8845噸，較上周同期庫(kù)存減少500多噸。根據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，2018年10月SMM國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)量15.13萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.68萬(wàn)噸。10月再生鉛冶煉開工率達(dá)53.27%，環(huán)比下降2.40%。11月12日-16日當(dāng)周廢舊電瓶?jī)r(jià)格較11月9日下降100元/噸。
盤面影響：國(guó)內(nèi)上期所鉛庫(kù)存偏低，國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)量也在下降。當(dāng)前下游消費(fèi)進(jìn)入淡季，鉛下游需求不旺。供需雙弱或使滬鉛價(jià)格區(qū)間震蕩概率較大。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：菜粕庫(kù)存；菜籽到港量。
交易提示：截至11月18日，全國(guó)沿海菜粕庫(kù)存2.87萬(wàn)噸，環(huán)比前周大增1.22萬(wàn)噸，幅度達(dá)74%。據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)，11月菜籽到港量預(yù)計(jì)為64.3萬(wàn)噸，12月為54萬(wàn)噸。
盤面影響：近期菜籽進(jìn)口偏多，菜粕庫(kù)存大增，且目前為消費(fèi)淡季，外加貿(mào)易摩擦緩和，預(yù)期菜粕價(jià)格仍難樂觀。
軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新棉加工進(jìn)度；籽棉收購(gòu)價(jià)格。
交易提示：上周五新疆皮棉加工5.53萬(wàn)噸，去年同期日加工量6.42萬(wàn)噸，截至11月15日24時(shí)，新疆累計(jì)加工253萬(wàn)噸，較去年同期的263.7萬(wàn)噸減少4.05%。本年度日加工量高于去年同期水平，但由于上市較去年延遲一周左右，累計(jì)加工量低于去年同期。目前雙28雙29級(jí)較多，北疆機(jī)采雙28級(jí)價(jià)格在15700－15900元/噸毛重自提，南疆手摘雙28級(jí)價(jià)格在16000-16100元/噸毛重自提左右，雙29在16200元/噸左右，河北等地3128級(jí)報(bào)價(jià)在16000-16100元/噸公定。
盤面影響：市場(chǎng)悲觀情緒較濃，鄭棉繼續(xù)弱勢(shì)震整理，建議觀望。
期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2018年11月16日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為79%，較上一交易日75.53%上升3.47個(gè)百分點(diǎn)。標(biāo)的50ETF呈現(xiàn)窄幅震蕩，建議嘗試賣出跨式策略做空波動(dòng)率。
（2）截至2018年11月16日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為27.69%，較上一交易日25.3 %上升2.39個(gè)百分點(diǎn)。近期隱波率處高位，豆粕市場(chǎng)情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價(jià)差。
（3）截至2018年11月16日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為14.49%，較上一交易14.7%下降0.21個(gè)百分點(diǎn)。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動(dòng)率。
外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)10月CPI數(shù)據(jù)。
交易提示：歐元區(qū)10月通脹數(shù)據(jù)錄得2.2%，符合市場(chǎng)預(yù)期，自今年2月以來(lái)持續(xù)回暖，并已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月增長(zhǎng)，盡管幅度較小，前值為2.1%。
盤面影響：歐元區(qū)CPI回暖勢(shì)頭良好，且在2%水平以上，溫和的通脹預(yù)期可能帶動(dòng)消費(fèi)和投資，為經(jīng)濟(jì)帶來(lái)良好影響，也能逐漸扭轉(zhuǎn)當(dāng)前歐元相比美元表現(xiàn)出的頹勢(shì)。
