20181210前海期貨紡織周報(bào): 鄭棉底部或已形成
??核心觀點(diǎn)
n? 棉花:截至2018年12月7日,全國新棉采摘進(jìn)度為97.8%,同比提高0.5個(gè)百分點(diǎn),較過去四年均值降低0.9個(gè)百分點(diǎn),其中新疆采摘進(jìn)度為97.5%;全國交售率[1]為91.7%,同比提高1.5個(gè)百分點(diǎn),較過去四年均值提高3.8個(gè)百分點(diǎn),其中新疆交售率為98.3%。美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示,2018年11月23-29日,2018/19年度美棉出口凈簽約量為2.15萬噸,較前周減少46%,較前四周平均值是31%。新棉采摘交售接近尾聲,中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和,下游低迷的需求或?qū)⒏淖?,鄭棉建議逢低做多。
n? PTA:PTA供需皆小幅回升,短期供應(yīng)維持略偏緊。PTA裝置方面,逸盛大連225萬噸PTA裝置11月20日起停車,計(jì)劃1月20日左右重啟。PTA負(fù)荷率維持在75.2%附近,處中等水平。下游聚酯負(fù)荷率小幅上升1.3%至86.9%處中等水平,終端紡織負(fù)荷率持穩(wěn)在67%附近。庫存方面,國內(nèi)PTA產(chǎn)商庫存維持4.0天附近。PTA供應(yīng)增幅有限而下游需求也有所回升,PTA短期動(dòng)態(tài)供應(yīng)略偏,下游紡織悲觀情緒將緩和,PTA建議觀望。
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?策略建議
1)?? 鄭棉逢低做多,入場點(diǎn)位:14400附近,目標(biāo):15000;
2)?? PTA建議觀望。
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?風(fēng)險(xiǎn)提示
1)?? 中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)展;
2)?? 原油價(jià)格大幅波動(dòng)。
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