20181212前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：重點(diǎn)城市二手房?jī)r(jià)。
交易提示：根據(jù)《百城二手住宅均價(jià)報(bào)告》，上周（12月3日-12月9日），百城二手住宅掛牌均價(jià)為15136元/平方米，環(huán)比下跌0.54%，下跌城市達(dá)69個(gè)，平均跌幅0.91%。截至11月，百城二手房均價(jià)已連續(xù)三個(gè)月下跌。
盤面影響：房?jī)r(jià)下跌但庫(kù)存較低，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性泡沫破裂風(fēng)險(xiǎn)。房市初具加庫(kù)存空間，外加穩(wěn)增長(zhǎng)政策，股市及人民幣有望低位企穩(wěn)。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：API數(shù)據(jù)；原油減產(chǎn)。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，美國(guó)原油庫(kù)存減少1018萬桶至4.378億桶，汽油庫(kù)存減少，庫(kù)欣原油庫(kù)存增加；利比亞最大油田宣布不可抗力，生產(chǎn)活動(dòng)已經(jīng)停止，該油田產(chǎn)量約30萬桶/日。
盤面影響：原油庫(kù)存大幅下降，利比亞被動(dòng)減產(chǎn)，對(duì)價(jià)格形成支撐。短期原油價(jià)格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：裝置重啟情況；港口庫(kù)存。
交易提示：根據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，截至12月11日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)均價(jià)報(bào)2376元/噸，較去年同期下跌25.85%。國(guó)內(nèi)甲醇裝置開工負(fù)荷維持在66.71%，供給端仍較為寬松，煤制甲醇利潤(rùn)已接近成本線。目前甲醇港口庫(kù)存為73.82噸，較前一周下降1.36萬噸，可流通庫(kù)存為19.5萬噸。隨著制烯烴利潤(rùn)修復(fù)，裝置開工負(fù)荷小幅回升至69.4%，但檢修消息頻傳，打壓市場(chǎng)信心。
盤面影響：需求端無明顯利好支撐，預(yù)計(jì)短期甲醇將維持弱勢(shì)，仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源下跌50-60報(bào)3750-3770，成交較差，終端需求也不好。北材資源開盤持昨日3750，盤中基本無成交，隨后降價(jià)50-70，尾盤跟隨期貨回漲，成交適當(dāng)出來一些，目前報(bào)價(jià)3680-3700，總的成交比較差。
盤面影響：天氣導(dǎo)致成交轉(zhuǎn)淡，關(guān)注唐山限產(chǎn)情況，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。
有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：LME鋅錠庫(kù)存；國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存；國(guó)內(nèi)鋅礦加工費(fèi)。
交易提示：截至12月10日，LME鋅庫(kù)存為11.38萬噸，較上周同期庫(kù)存減少0.74萬噸。國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存為11.14萬噸，較上周同期庫(kù)存減少1.9萬噸。國(guó)內(nèi)南方TC錄得4950元/噸，較上月同期上漲300元/噸；北方TC錄得5200元/噸，較上月同期上漲400元/噸。
盤面影響：國(guó)內(nèi)外鋅錠庫(kù)存降幅趨緩，而且近期國(guó)內(nèi)鋅礦加工費(fèi)上升，暗示鋅錠供應(yīng)寬松。基本面預(yù)示工業(yè)需求乏力，鋅價(jià)短期內(nèi)震蕩走跌概率較大。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：菜粕進(jìn)口；菜粕庫(kù)存。
交易提示：中國(guó)海關(guān)周一發(fā)布公告顯示，將允許從哈薩克斯坦進(jìn)口符合檢驗(yàn)檢疫要求的菜粕。截至12月9日，全國(guó)沿海菜粕庫(kù)存2.58萬噸，較上周下降2.7%。
盤面影響：中國(guó)不斷放開菜粕進(jìn)口來源，外加水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季及中美貿(mào)易談判緩和的背景，預(yù)期菜粕供需仍難樂觀，價(jià)格低位震蕩概率偏大。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新疆皮棉加工量；籽棉收購(gòu)價(jià)格。
交易提示：昨日新疆皮棉加工4.44萬噸，去年同期日加工量4.42萬噸，截至12月10日24時(shí)，新疆累計(jì)加工389.29萬噸，較去年同期的403.89萬噸減少3.62%。本年度平均日加工量高于去年同期水平，但由于上市較去年延遲一周左右，累計(jì)加工量低于去年同期。目前，烏蘇、奎屯地區(qū)還有零星軋花廠收購(gòu)少量籽棉，均為前期棉農(nóng)囤積的手摘棉，質(zhì)量較好，平均收購(gòu)價(jià)7.0元/公斤。
盤面影響：近期中美貿(mào)易戰(zhàn)停止，提振棉花下游的需求，棉花價(jià)格中樞上移，操作上建議短多。
期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2018年12月11日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為76.62%，較上一交易日78.9%下降2.28個(gè)百分點(diǎn)。隱波率變化幅度較低，且標(biāo)的50ETF窄幅震蕩趨勢(shì)仍不改，建議嘗試賣出跨式策略做空波動(dòng)率。
（2）截至2018年12月11日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率18.02%，較上一交易日17.61%上升0.41個(gè)百分點(diǎn)。近期隱波率變化不大，可嘗試構(gòu)建跨式策略做空波動(dòng)率。
（3）截至2018年12月11日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為14.88%，較上一交易15.40%下降0.52個(gè)百分點(diǎn)。隱波率下降，白糖價(jià)格波動(dòng)幅度減弱，而季節(jié)性消費(fèi)需求或支撐標(biāo)的價(jià)格，策略上建議嘗試構(gòu)建牛市價(jià)差。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)11月CPI（12月12日晚公布）。
交易提示：美國(guó)CPI自17年6月以來震蕩上行，并在18年6月錄得2.9%的高位，之后持續(xù)回落，但在上月反彈至2.5%，本次預(yù)測(cè)值為2.2%，并刷新了6月以來回落的低點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期油價(jià)的大幅下跌降低了通脹壓力，并且關(guān)稅的負(fù)面影響逐漸傳導(dǎo)到更廣泛的領(lǐng)域。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，那么美元將繼續(xù)上漲；如果公布值弱于預(yù)期，則會(huì)使美元承壓回落。
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