20181217前海期貨煤化工周報(bào)： 動(dòng)力煤供給寬松 甲醇溫和反彈
?核心觀點(diǎn)
n? 動(dòng)力煤：據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，上周末動(dòng)力煤平倉(cāng)均價(jià)為617元/噸左右，較周初下跌0.64%。11月原煤產(chǎn)量3.2億噸同比增長(zhǎng)4.5%，創(chuàng)2015年12月以來(lái)新高。12月進(jìn)入居民用電需求高峰期，電廠日耗日均耗煤量快速回升至74.53萬(wàn)噸，與去年同期持平。電廠庫(kù)存高企，采購(gòu)積極性較差，動(dòng)力煤或?qū)⒗^續(xù)低位整理，上沖動(dòng)力不足。
n? 甲醇：上周甲醇價(jià)格先抑后揚(yáng)，窄幅震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格與前一周整體持平，各地區(qū)漲跌互現(xiàn)但幅度不大。整體開(kāi)工率穩(wěn)定在70%附近，供應(yīng)端變化不大。華東和華南的港口庫(kù)存明顯增加。目前外采烯烴單體聚合利潤(rùn)仍然高于外采甲醇制烯烴利潤(rùn)，因此興興裝置短期內(nèi)仍無(wú)開(kāi)車(chē)計(jì)劃，下游需求沒(méi)有明顯回暖跡象，短期內(nèi)外盤(pán)價(jià)格疲軟，需求偏弱，甲醇整體震蕩偏弱。
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策略建議
1)?? 動(dòng)力煤1905低位震蕩，維持557-580區(qū)間操作為主；
2)?? 甲醇1901短期或維持弱勢(shì)運(yùn)行，2300支撐還需要確認(rèn)，暫時(shí)觀望。
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風(fēng)險(xiǎn)提示
1)?? 進(jìn)口煤實(shí)施、產(chǎn)地環(huán)保檢查超預(yù)期；
2)?? 中美貿(mào)易談判。
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