20190327前海期貨：金鉆精選
? ? ? ? ? ?? 宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：減稅降費(fèi)。
交易提示：李克強(qiáng)會(huì)見出席中國(guó)發(fā)展高層論壇2019年年會(huì)的境外代表并座談時(shí)表示，面對(duì)新的下行壓力，我們將繼續(xù)大力推進(jìn)減稅降費(fèi)、培育壯大新動(dòng)能等應(yīng)對(duì)舉措，不靠擴(kuò)大赤字、放松銀根，而是圍繞市場(chǎng)做文章，以改革開放做動(dòng)力，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，一定能夠頂住下行壓力，保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，持續(xù)健康發(fā)展。
盤面影響：4月1日起，增值稅降低將施行。基于貿(mào)易戰(zhàn)緩和的估值修復(fù)可能已經(jīng)被計(jì)入價(jià)格，但其他因素仍將持續(xù)改善經(jīng)濟(jì)活力。預(yù)計(jì)股市已見市場(chǎng)底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
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? ? ? ? ? ? ? 油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：API數(shù)據(jù)；委內(nèi)瑞拉局勢(shì)。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加193萬(wàn)桶至4.488億桶，汽油庫(kù)存和庫(kù)欣原油庫(kù)存下降；有報(bào)道稱，委內(nèi)瑞拉JOSE油港在周一斷電后暫停運(yùn)營(yíng)，此前最后一艘油輪于3月24日離港。
盤面影響：原油庫(kù)存增加對(duì)價(jià)格形成牽制，委內(nèi)瑞拉局勢(shì)仍不明朗，增加市場(chǎng)不確定性。短期原油價(jià)格區(qū)間震蕩的概率較大。
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? ? ? ? ? ? ? 煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：甲醇現(xiàn)貨價(jià)格
交易提示：近日甲醇報(bào)價(jià)穩(wěn)定。上周現(xiàn)貨價(jià)格普遍下跌，跌幅在50-150元/噸。開工率出現(xiàn)下滑，但仍然保持在70%以上，供應(yīng)端表現(xiàn)穩(wěn)定。上周庫(kù)存明顯回落，華東港口庫(kù)存大幅下滑超過2萬(wàn)噸，而華南港口庫(kù)存小幅減少約0.5萬(wàn)噸，合計(jì)庫(kù)存回落至83.5萬(wàn)噸。
盤面影響：盡管下游對(duì)甲醇價(jià)格上漲消極對(duì)待，但臨近春季檢修，不宜過分悲觀。
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? ? ? ? ? ?? 黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源16稅點(diǎn)報(bào)價(jià)3860，價(jià)格持穩(wěn)，出貨一般。北材資源13稅點(diǎn)報(bào)價(jià)3750-3770，16稅點(diǎn)報(bào)價(jià)3800-3830，基本上在這個(gè)區(qū)間成交，全天成交和前一天差不多，比較差，降價(jià)10-20。??
盤面影響：現(xiàn)貨成交萎靡，螺紋鋼預(yù)計(jì)開啟下行。
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? ? ? ? ? ? 農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ?? 重點(diǎn)關(guān)注：中國(guó)大豆進(jìn)口量；美國(guó)大豆出口量。
交易提示：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份中國(guó)大豆進(jìn)口量為445.6萬(wàn)噸，其中從巴西進(jìn)口198萬(wàn)噸，美國(guó)進(jìn)口90萬(wàn)噸。截至3月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為85.8萬(wàn)噸，較上周基本持平。
盤面影響：中國(guó)2月份進(jìn)口美國(guó)大豆較一月份大幅增加，隨著中美貿(mào)易磋商進(jìn)展順利，后市中方或?qū)U(kuò)大美國(guó)大豆進(jìn)口量，大豆供應(yīng)端維持偏松格局，短期大豆和豆粕呈現(xiàn)出偏弱走勢(shì)。
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? ? ? ? ? ? ? 軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：織機(jī)開工率；坯布庫(kù)存；倉(cāng)單數(shù)量。
交易提示：據(jù)布工廠，織機(jī)開機(jī)率: ?3月25日盛澤地區(qū)盛澤地區(qū)噴水、噴氣織機(jī)開機(jī)率在9成左右?，F(xiàn)在下游采購(gòu)氣氛一般，廠家手頭多有訂單執(zhí)行，生產(chǎn)積極性較好，市場(chǎng)交投氣氛逐步上升。坯布庫(kù)存：3月25日盛澤地區(qū)坯布織造庫(kù)存為34-35天，部分面料較暢銷，廠家陸續(xù)在發(fā)貨，近期市場(chǎng)成交氣氛繼續(xù)好轉(zhuǎn)，廠家多有訂單執(zhí)行，個(gè)別廠家表示新單跟進(jìn)力度不足。因17/18年度倉(cāng)單將要到期必須注銷，引起的倉(cāng)單大幅度的下降，2018/19年度倉(cāng)單量還是繼續(xù)增加。截至3月26日，鄭棉倉(cāng)單情況：注冊(cè)倉(cāng)單16919（-306）張，有效預(yù)報(bào)3820（-64）張。注冊(cè)倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量：20739（-370）張，折82.96萬(wàn)噸。
盤面影響：鄭棉倉(cāng)單壓力依舊，下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但紡企補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，鄭棉波動(dòng)加大，建議觀望。 ? ??
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? ? ? ? ? ?? 期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：
（1）截至2019年3月26日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為95.87%，較上一個(gè)交易日97.5%下降了1.62個(gè)百分點(diǎn)。標(biāo)的價(jià)格盤整，而看漲、看跌期權(quán)成交量變化顯著，建議暫時(shí)觀望。
（2）截至2019年3月26日，玉米期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為10.89%，較上一交易日11.04%下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。短期回落概率較大波動(dòng)率下行，建議持有做空波動(dòng)率頭寸。
（3）截至2019年3月26日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為18.24%，較上一交易日19.78%下降了1.54個(gè)百分點(diǎn)。豆粕基本面偏空，建議短期構(gòu)建熊市價(jià)差。
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? ? ? ? ? ? ? 外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：澳聯(lián)儲(chǔ)2月貨幣政策聲明
交易提示：2018年9月的澳大利亞GDP增速放緩至0.3%，非礦業(yè)企業(yè)的投資有所放緩。不過領(lǐng)先指標(biāo)顯示，未來一年左右，非礦業(yè)企業(yè)投資將繼續(xù)增長(zhǎng)。商業(yè)狀況調(diào)查指標(biāo)從2018年上半年的非常高水平下降，接近長(zhǎng)期平均水平。澳大利亞2018年第四季度的通脹率為0.4%，低于11月貨幣政策聲明中的預(yù)期，主要由于該季度燃料價(jià)格下跌。全年的潛在通脹率為1.75%，也低于此前央行預(yù)期。
盤面影響：澳聯(lián)儲(chǔ)的聲明中對(duì)經(jīng)濟(jì)的描述喜憂參半，相比美國(guó)的實(shí)際GDP增長(zhǎng)有一定差距，在中短期看空澳元。
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