20180928前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：工業(yè)企業(yè)差別化錯(cuò)峰生產(chǎn)。
交易提示：生態(tài)環(huán)境部等部門(mén)聯(lián)合北京、天津、河北、河南、山東、山西六省市共同制定的《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》27日正式公布。今年的秋冬季攻堅(jiān)方案明確提出，工業(yè)企業(yè)實(shí)行差別化錯(cuò)峰生產(chǎn)，一些環(huán)保標(biāo)桿企業(yè)甚至可以不予限產(chǎn)。方案提出，深化工業(yè)污染治理。自10月1日起，嚴(yán)格執(zhí)行火電、鋼鐵、石化、化工、有色（不含氧化鋁）、水泥行業(yè)以及工業(yè)鍋爐大氣污染物特別排放限值。
盤(pán)面影響：差別化錯(cuò)峰生產(chǎn)預(yù)示限產(chǎn)適度放松，但穩(wěn)增長(zhǎng)背景下需求亦有望改善，工業(yè)品價(jià)格預(yù)期震蕩概率偏大。
油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)；伊朗問(wèn)題。
交易提示：有報(bào)道稱(chēng)，沙特迫于美國(guó)壓力將考慮增產(chǎn)55萬(wàn)桶/日，以抵消伊朗原油產(chǎn)量下降的影響，此事是本月早些時(shí)候在阿爾及爾舉行的歐佩克會(huì)議上的私下討論；伊朗官員表示，印度致力于與伊朗繼續(xù)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)合作和進(jìn)口原油。
盤(pán)面影響：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)事宜仍然復(fù)雜多變，短期原油價(jià)格高位震蕩的概率較大。
煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：電廠日耗；環(huán)保檢查力度。
交易提示：據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，9月27日國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)平倉(cāng)均價(jià)為638元/噸左右。大秦線將于9月29日至10月23日進(jìn)行秋季集中檢修，屆時(shí)將影響鐵路發(fā)運(yùn)量，有利于港口庫(kù)存的消耗。目前下游六大電廠庫(kù)存為1482.91萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)為24.82天，日均耗煤量回升至59.75萬(wàn)噸，采購(gòu)積極性有所好轉(zhuǎn)。
盤(pán)面影響：節(jié)后北方冬儲(chǔ)行情可期，下游補(bǔ)庫(kù)需求將提高，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤仍將維持穩(wěn)中上漲走勢(shì)。
黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況；我的鋼鐵庫(kù)存。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源下跌20，報(bào)4530-4580，上午成交好，下午表現(xiàn)不行。小廠抗震資源上午成交不太行，基本還是終端配送點(diǎn)，報(bào)價(jià)4470-4490，下午成交轉(zhuǎn)淡，價(jià)格目前4470左右，價(jià)格仍相對(duì)穩(wěn)定。我的鋼鐵網(wǎng)庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存189.32萬(wàn)噸，環(huán)保增加13.12萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存418.78萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.71萬(wàn)噸。
盤(pán)面影響：節(jié)前備貨現(xiàn)貨成交穩(wěn)定，但庫(kù)存有所增加，螺紋鋼短期仍將高位震蕩。?
有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：LME鎳庫(kù)存；鎳礦港口庫(kù)存；鎳現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至9月27日，LME鎳庫(kù)存為228870噸，較上周同期庫(kù)存減少3228噸。截至9月21日，鎳礦港口庫(kù)存為1366萬(wàn)噸，較9月初庫(kù)存增加100多萬(wàn)噸。9月27日，金川鎳現(xiàn)貨升水6500元/噸，俄鎳現(xiàn)貨升水300元/噸。
盤(pán)面影響：國(guó)內(nèi)鎳礦港口庫(kù)存不斷攀升，而且近期電解鎳進(jìn)口機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，后期電解鎳供應(yīng)將趨于增多。鎳價(jià)后市震蕩偏空概率較大。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：臨儲(chǔ)大豆拍賣(mài)。
交易提示：中國(guó)國(guó)家糧食交易中心周三計(jì)劃拍賣(mài)10.06萬(wàn)噸2013年國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)大豆，實(shí)際成交率100%，平均價(jià)格3051元/噸。上周成交率亦高達(dá)100%，價(jià)格為3060元/噸。
盤(pán)面影響：貿(mào)易戰(zhàn)格局下大豆供給存憂，臨儲(chǔ)拍賣(mài)成交明顯改善，預(yù)期未來(lái)格局繼續(xù)改善，價(jià)格震蕩向上概率偏大。
軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：儲(chǔ)備棉成交情況。
交易提示：9月27日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交1.75萬(wàn)噸，成交率54%，成交均價(jià)14797元/噸，上漲173元/噸，折3128價(jià)格16248元/噸，上漲241元/噸。截至9月27日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)421.1萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交246.4萬(wàn)噸，成交率為59%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
盤(pán)面影響：新的棉花年度已開(kāi)啟，儲(chǔ)備棉輪出接近尾聲，儲(chǔ)備棉庫(kù)存低于安全線以下，鄭棉波動(dòng)加大，保持逢低布局長(zhǎng)線思路對(duì)待。
期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：
（1）截至2018年9月27日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為96.80%，較上一交易日63.18%上升33.63個(gè)百分點(diǎn)。日認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比反彈明顯，隱波率趨平，短期可嘗試賣(mài)出跨式策略做空波動(dòng)率。
（2）截至2018年9月27日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為20.93%，較上一交易日19.88%上升1.05個(gè)百分點(diǎn)。中美貿(mào)易戰(zhàn)未見(jiàn)緩和，預(yù)計(jì)未來(lái)豆粕期權(quán)隱波率變化將加大，策略上建議嘗試買(mǎi)入跨式策略做多波動(dòng)率。
（3）截至2018年9月27日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為16.51%，較上一交易日持平。隱波率近期變化平緩，預(yù)期未來(lái)震蕩概率偏大，策略上建議嘗試賣(mài)出跨式策略。
外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)9月CPI年率（9月28日晚公布）。
交易提示：歐元區(qū)月度CPI從7月高點(diǎn)2.1%，至8月回落至2%，本次預(yù)測(cè)值為2.1%，市場(chǎng)預(yù)期將有小幅波動(dòng)。
盤(pán)面影響：由于美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息至2020年，而歐央行還沒(méi)有進(jìn)入貨幣政策正?；A段，因此在歐元減少購(gòu)債和加息之前將繼續(xù)疲軟。如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，那么歐元將短線走強(qiáng)；如果公布值弱于預(yù)期，歐元將快速走弱。
