20190125前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：增值稅率擬降低。
交易提示：根據稅務總局信息，未來將配合有關部門抓緊研究完善降低增值稅稅率、降低社保費費率等實施方案，努力做到實打實、硬碰硬，提高政策的科學性和普惠性，積極推動相關政策盡早公布實施。
盤面影響：2019年財政政策預期更為積極，減稅降費繼續(xù)推進。政策底已確認，預期A股及人民幣有望低位企穩(wěn)反彈，債市仍樂觀。
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油化工重點提示
重點關注：EIA數據；委內瑞拉局勢。
交易提示：EIA數據顯示，截至1月18日當周，美國商業(yè)原油庫存增加797萬桶至4.45億桶，汽油庫存增加，庫欣原油庫存下降；委內瑞拉宣布關閉委內瑞拉駐美國大使館及領事館，俄羅斯警告美國及其盟友不要對委內瑞拉進行軍事干預。
盤面影響：美國原油庫存大增對價格形成牽制，委內瑞拉局勢繼續(xù)惡化，地緣政治風險上升。短期原油價格震蕩偏強的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：天津渤化永利裝置重啟。
交易提示：天津渤化永利50萬噸/年煤制甲醇裝置已經重啟。1月24日，各地現貨價格持穩(wěn)，僅有山東榮信上調甲醇報價10元/噸。截止上周甲醇華東港口庫存大幅上升4.9萬噸，總計達到51.6萬噸；而華南港口庫存也上升3.35萬噸，增幅達到38.95%，總計11.95萬噸。源于伊朗進口甲醇集中到貨。
盤面影響：在當前甲醇開工率高企、港口庫存攀升的背景下，現貨價格疲軟。
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黑色金屬重點提示
重點關注：現貨成交情況；我的鋼鐵庫存數據。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報價還是3730，沒成交的價格。北材資源價格和成交也沒有什么動靜，3700-3720。我的鋼鐵庫存數據：鋼廠庫存173.15萬噸，環(huán)比減少11.75萬噸；社會庫存443.85萬噸，環(huán)比增加47.35萬噸。
盤面影響：現貨成交疲弱，冬儲仍在進行，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。
農產品重點提示
? ? ? ? ? 重點關注：棕櫚油進口；厄爾尼諾氣候緩解。
交易提示：中國商務部數據顯示，1月1-15日棕櫚油進口實際裝船25.32萬噸，同比下降12.64%。此外，目前赤道中東部太平洋海溫指數延續(xù)下降趨勢，截至1月20日NINO3.4區(qū)SST周度指數為0.43，這個水溫已經低于厄爾尼諾的閾值水平。
盤面影響：主產區(qū)產量下滑而出口及消費預增，庫存將拐頭向下，預期棕油價格震蕩上漲概率偏大。
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軟商品重點提示
重點關注：新疆皮棉加工情況。
交易提示：24日新疆皮棉加工0.68萬噸，去年同期日加工量0.78萬噸，截至1月23日24時，新疆累計加工500.42萬噸，較去年同期的491.23萬噸增加1.87%。本年度平均日加工量高于去年同期水平，今日累計加工量高于去年同期。
盤面影響：臨近春節(jié)，棉花下游紡織需求相對疲軟，庫存高企，可以逢低布局長線多單。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年1月24日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為97.61%，較上一交易日85.08%上升12.53個百分點。近日隱波率變化幅度有增加，可嘗試買入跨式組合做多波動率。
（2）截至2019年1月24日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為21.09%，較上一交易日21.44%下降0.35個百分點。豬瘟疫情影響持續(xù)，市場情緒偏謹慎，可嘗試構建熊市價差策略。
（3）截至2019年1月24日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.78%，較上一交易日15.34%上升0.44個百分點。近日多次出現臨近收盤波動率劇烈變化，建議暫時觀望。
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外匯重點提示
重點關注：加拿大11月零售銷售月率。
交易提示：加拿大11月零售銷售月率錄得-0.9%，低于市場預期的-0.6%，而相較前一個月的0.3%大幅下滑，數據公布后加元從日內高點下跌。
? ? ? ? ? 盤面影響：加拿大經濟數據仍然疲軟，短期加元也將保持弱勢，加元多頭需謹慎。
