20190131前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：新建商品住宅庫存。
交易提示：據易居研究院監(jiān)測數據顯示，截至2018年12月底，全國100城新建商品住宅庫存總量為45734萬平方米，環(huán)比增長2.1%，同比增長1.6%，市場消化完這些庫存需要9.7個月。總體上，百城住宅庫存環(huán)比連續(xù)增長4個月，庫存走勢正迎來拐點，年底正式步入上行通道。
盤面影響：“房住不炒”基調下，結構性改革仍將持續(xù)推進，預期房地產投資不會明顯負面影響經濟。政策底已確認，預期A股及人民幣有望低位企穩(wěn)，債市仍樂觀。
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油化工重點提示
重點關注：EIA數據；原油產量。
交易提示：EIA數據顯示，截至1月25日當周，美國商業(yè)原油庫存增加91.9萬桶至4.459億桶，汽油庫存和庫欣原油庫存下降；俄羅斯官員表示正根據達成的協議削減石油產量。
盤面影響：原油庫存增長放緩，汽油庫存出現下降，對價格有一定支撐。關注中美貿易談判進展及委內瑞拉局勢，短期油價區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：節(jié)假日電廠日耗下滑。
交易提示：臨近春節(jié)，下游工業(yè)企業(yè)逐步放假，用電量持續(xù)細講，29日沿海六大電廠日耗跌破50萬噸，創(chuàng)出去年11月上旬以來新低。隨著需求愈加平淡，提漲情緒降溫，港口市場再度小幅下行。秦皇島煤炭網1月30日數據顯示，環(huán)渤海動力煤價格指數報收于571元/噸，較前一周下行1元/噸。
盤面影響：下游需求萎縮導致上漲動力流失，動力煤節(jié)前將保持弱勢震蕩。
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黑色金屬重點提示
重點關注：淡水河谷潰壩。
交易提示：VALE于巴西當地時間周二宣布，公司向巴西能源和環(huán)境部提出關閉10座上游水壩的申請，并得到了批準。淡水河谷將投資50億雷亞爾關停這些水壩，整個關停過程可能持續(xù)1-3年的時間。按照初步的測算，該計劃或將影響年產量4000萬噸鐵礦石，其中包括1100萬噸球團礦。同時Vale稱將增加其他地區(qū)鐵礦石產量，彌補潰壩礦區(qū)停產影響。Mysteel年度報告預計2018年度VALE的鐵礦石總產量在3.9億噸。
盤面影響：淡水河谷潰壩事件持續(xù)發(fā)酵，短期鐵礦石期貨將以偏強震蕩為主。
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農產品重點提示
? ? ? ? ? 重點關注：棕櫚油成交量；馬棕油出口。
交易提示：截至1月29日，全國港口食用棕櫚油庫存總量64.24萬噸，較上月同期增長51.8%，較去年同期下降2.5%。1月1日-29日，棕櫚油日均成交510噸，較去年同期下滑43.9%。SGS數據顯示，1月1-25日馬棕油出口量為120.76萬噸，較12月同期增加12%，其中出口歐盟增加61.98%至31.6萬噸。
盤面影響：馬棕油產量下滑而出口及消費預增，庫存拐頭顯現。12月中國棕油進口不及預期，價格走勢仍以震蕩向上概率偏大。
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軟商品重點提示
重點關注：籽棉收購；棉花倉單數量。
交易提示：安徽東至的籽棉收購以及籽棉加工工作已全面停產。為保證春節(jié)期間安全，大小收購企業(yè)正在緊鑼密鼓地做好年前的最后工作，尚未加工的籽棉蓋好雨布，尚未賣出的皮棉以及棉籽存放到庫。目前，當地的籽棉收購價格仍保持在3.50元/斤左右。1月30日，鄭棉倉單情況：注冊倉單16433（-22）張，有效預報2421（+75）張。倉單及預報總量：18854（+53）張。
盤面影響：臨近春節(jié)，紡企陸續(xù)放假，棉花下游紡織需求相對疲軟，庫存高企，建議觀望。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年1月30日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為85.5%，較上一交易日96.1%下降10.6個百分點。假期內消息面或影響節(jié)后開盤波動率，建議逐步減倉靜待春節(jié)來臨。
（2）截至2019年1月30日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為22.2%，較上一交易日21.11%上升1.09個百分點。孟晚舟事件及劉鶴訪美對中美貿易談判結果影響市場情緒，豆粕短期走勢不確定較大，建議暫時觀望。
（3）截至2019年1月30日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.66%，較上一交易日15.97%下降0.31個百分點。近日多次出現臨近收盤波動率劇烈變化，建議暫時觀望。
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外匯重點提示
重點關注：歐元區(qū)四季度GDP（1月31日晚公布）。
交易提示：歐元區(qū)GDP在2017年四季度階段性見頂，之后從2.7%持續(xù)下滑，至18年三季度回落至1.6%，本次預測值為1.2%，市場預期將繼續(xù)快速回落，此前在歐央行議息會議的新聞發(fā)布會上，行長德拉基表示歐元區(qū)經濟疲軟，需要刺激政策，市場預期與之一致。
盤面影響：如果實際數據好于預期，那么歐元將會出現反彈；如果公布數據弱于預期，那么歐元將繼續(xù)回落。
