20190227前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：中國將拓寬股權(quán)融資渠道。
交易提示：央行副行長潘功勝表示，人民銀行將堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境，并堅定推進資本市場改革，破除制約資本市場發(fā)展的體制機制障礙，建立多層次資本市場，拓寬股權(quán)融資渠道，提升資本市場發(fā)展質(zhì)量。
盤面影響：金融供給側(cè)改革將創(chuàng)造適宜的金融環(huán)境，并拓寬股權(quán)融資渠道，貨幣環(huán)境預(yù)期邊際寬松。國內(nèi)政策底已確認，預(yù)期A股及人民幣有望延續(xù)震蕩反彈。
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油化工重點提示
重點關(guān)注：API數(shù)據(jù)；委內(nèi)瑞拉局勢。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日當(dāng)周，美國原油庫存減少420萬桶至4.443億桶，汽油庫存下降，庫欣原油庫存增加；據(jù)報道，美國將在本周和下周實施更多制裁以施壓馬杜羅政府，Citgo正式與母公司委內(nèi)瑞拉國家石油公司斷絕關(guān)系，停止向委內(nèi)瑞拉國家石油公司支付費用。
盤面影響：美國原油庫存下降，委內(nèi)瑞拉局勢依然緊張，對價格形成支撐。短期原油價格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：動力煤供給數(shù)據(jù)。
交易提示：海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2019年1月，中國進口動力煤1233萬噸，同比增長57萬噸，增幅4.85%；環(huán)比增加833萬噸，增長208.25%。而1月陜西省生產(chǎn)原煤3822.78萬噸，同比下降28.48%，環(huán)比下降42.77%?？傮w供給較去年同期有所下滑，支撐短期煤炭價格。
盤面影響：由于短期事件影響導(dǎo)致現(xiàn)貨煤價上漲，而煤礦復(fù)工申請批復(fù)后將緩解市場情緒。
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黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：上海地區(qū)主流鋼廠資源報價3800左右，較前一天漲30，出貨挺好的。北材資源開盤3730-3740，全天成交不錯，盤中有拉漲10-20，尾盤3740-3760。國標資源開盤3710-3720，現(xiàn)在3730-3740。商家反饋開年成交最好的一天吧，成交基本上跟天氣吻合！
盤面影響：工地逐步復(fù)工，螺紋鋼有望迎來上漲。
農(nóng)產(chǎn)品重點提示
? ? ? ? ? 重點關(guān)注：菜籽系庫存。
交易提示：截至2月22日，沿海地區(qū)油菜籽庫存報39萬噸，環(huán)比增加3.5萬噸，但庫存處于歷史同等中等水平；菜粕庫存報1.7萬噸，環(huán)比持平，未執(zhí)行合同報20.2萬噸，環(huán)比增加4.4萬噸。沿海和華東地區(qū)菜油庫存報61.5萬噸，環(huán)比增加2.5萬噸，沿海未執(zhí)行合同報32萬噸，環(huán)比持平。菜籽油廠開機率報16%，壓榨量8萬噸，油廠開機逐步恢復(fù)。
盤面影響：菜油庫存短期仍處中等偏高區(qū)間，但未來油料供給存在不確定性，且臨儲去庫基本完成，中期走勢偏向樂觀。菜粕受制于需求及進口政策放開，價格仍難樂觀。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：中國棉花進口情況。
交易提示：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2019年1月我國累計進口棉花28.05萬噸，環(huán)比增加27.5%，同比增加109.6%。2018/19年度以來（2018.9-2019.1）累計進口棉花88.05萬噸，同比增加84.71%。
盤面影響：下游紡織企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，紡企補庫或?qū)㈤_始，關(guān)注下游紡織訂單情況，鄭棉波動加大，建議觀望。
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期權(quán)重點提示
? 重點關(guān)注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年2月26日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認沽認購比為86.99%，較上一個交易日84.64%上升2.35個百分點。近期金融市場提振，大盤走勢向好，預(yù)估波動率波動較大。
（2）截至2019年2月26日，玉米期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為12.76%，較上一交易日12.82%下降0.06個百分點。中美貿(mào)易磋商進展順利，同時考慮到短期現(xiàn)貨供給持續(xù)增加，而下游需求未見明顯恢復(fù)，玉米價格上方承壓明顯，且看空預(yù)期已逐步釋放，建議構(gòu)建賣出寬跨式組合。
（3）截至2019年2月26日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動率為19.18%，較上一交易日20.42%下降1.24個百分點。近期隱波率持續(xù)下降，中美磋商進展順利，建議短期少量做空波動率。
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外匯重點提示
重點關(guān)注：加拿大1月通脹數(shù)據(jù)（2月27日晚公布）
交易提示：加拿大CPI自18年7月觸及3%的高點后震蕩下跌，最低于11月觸及1.7%的階段低位，之后再上月反彈至2%的水平上，本次預(yù)測值為1.4%，市場預(yù)期通脹將進一步下滑；同時市場預(yù)期核心CPI則保持在1.9%，與前值一致，表明通脹下滑主要受能源價格影響。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，那么會在短期內(nèi)支撐加元反彈；如果公布數(shù)據(jù)弱于市場預(yù)期，那么會促使加元短期繼續(xù)下跌。
