20190226前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：金融供給側改革。
交易提示：中央政治局會議近日強調，要深化金融供給側結構性改革。金融活，經濟活；金融穩(wěn)，經濟穩(wěn)。經濟興，金融興；經濟強，金融強。經濟是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。中國將構建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系，并建設一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，完善資本市場基礎性制度。
盤面影響：金融供給側強調了金融的共生定位，并擬定活力而韌性的目標，將有利于市場信心恢復。國內政策底已確認，預期A股及人民幣有望延續(xù)震蕩反彈。
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油化工重點提示
重點關注：原油產量；特朗普講話。
交易提示：截至2月24日，俄羅斯原油產量約1134.1萬桶/日，較12月減產11.4萬桶/日；美國總統(tǒng)特朗普發(fā)表網絡評論稱，油價漲得太高，世界無法承受油價繼續(xù)上漲。
盤面影響：俄羅斯減產幅度略低于預期，特朗普再度呼吁降油價，短期原油價格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：陜西榆林煤炭漲價。
交易提示：受下游需求驟增疊加礦業(yè)安全事故影響，榆林各礦銷售瞬時火爆，煤炭價格上漲10-30元/噸。另有15處煤礦擬于第二批申請復工。
盤面影響：由于短期事件影響導致現(xiàn)貨煤價上漲，而煤礦復工申請批復后將緩解市場情緒，可能對煤價造成壓力。
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黑色金屬重點提示
重點關注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報價3770，價格偏穩(wěn)，沒有怎么波動，成交方面偏冷靜一般。北材資源開盤3750-3760，較上周五漲40-50，漲幅在周末完成，投機盤拿貨基本周末完成了，昨日成交一般，主要工程正常送貨，尾盤價格下了10-20。
盤面影響：等待需求釋放，短期螺紋鋼將以震蕩為主。
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農產品重點提示
? ? ? ? ? 重點關注：馬棕出口；印尼棕油產量。
交易提示：Amspec報告稱，馬來西亞2月1-25日棕櫚油出口量為114萬噸，較上月同期下滑6.1%。調查顯示，印尼1月棕櫚油產量為360萬噸，較前月的390萬噸下滑7.7%。
盤面影響：盡管出口下降，但主產區(qū)季節(jié)性減產，去庫存仍將延續(xù)。國內庫存總體仍處偏低區(qū)間，預期在近期回調后棕油價格重心仍有望維持震蕩向上格局。
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軟商品重點提示
重點關注：美棉出口周報；中國棉紡織景氣指數(shù)。
交易提示：美國農業(yè)部報告顯示，2019年1月4日-2月14日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為22.16萬噸。2019年1月中國棉紡織景氣指數(shù)47.5，與去年12月相比下降1.17。
盤面影響：下游紡織企業(yè)陸續(xù)復工，紡企補庫或將開始，關注下游紡織訂單情況，鄭棉波動加大，建議觀望。
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期權重點提示
? 重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年2月25日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為84.64%，較上一個交易日92.55%下降7.91個百分點。近期金融市場提振，大盤走勢向好，預估波動率波動較大。
（2）截至2019年2月25日，玉米期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為12.82%，較上一交易日12.37%上升0.45個百分點。中美貿易磋商進展順利，同時考慮到短期現(xiàn)貨供給持續(xù)增加，而下游需求未見明顯恢復，玉米價格上方承壓明顯，且看空預期已逐步釋放，建議構建賣出寬跨式組合。
（3）截至2019年2月25日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為20.42%，較上一交易日19.57%上升0.85個百分點。目前隱波率變化較小，中美磋商進展順利，建議短期少量做空波動率。
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外匯重點提示
重點關注：美國2月咨商會消費者信心指數(shù)（2月22日晚公布）
交易提示：美國咨商會消費者信心指數(shù)連續(xù)4個月大幅下滑，已經回到了2017年7月前的水平，前值為120.2，本次預測值為124，市場預期消費者信心將有小幅修復，但尚不足以修復至前一月水平。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于市場預期，那么會在短期內支撐美元反彈；如果公布數(shù)據(jù)弱于市場預期，那么會促使美元短期繼續(xù)下跌。
