20190930前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
交易提示：據(jù)路透社報道，特朗普政府正在考慮將在美國證券交易所上市的中國公司摘牌，這將是兩國間貿(mào)易緊張局勢的一次嚴重升級。受此消息影響，中概股周五普跌，阿里巴巴收跌5.15%，網(wǎng)易收跌4.63%，京東收跌5.95%。
盤面影響：今年6月，美國兩黨議員提出了一項議案，要求在美國證券交易所上市的中國公司接受美方監(jiān)管，包括披露審計報告，否則將面臨摘牌。目前不確定此舉是否是貿(mào)易談判前的施壓手段。預計A股已見市場底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
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油化工重點提示
重點關注：中美貿(mào)易爭端。
交易提示：美國貝克休斯總鉆井數(shù)減少8座至860座。CFTC原油投機凈持倉減少2.9千張至424.2千張。在美國對中國的游輪公司實施制裁后，從中東向日本運輸石腦油和其他清潔石油產(chǎn)品的運費已經(jīng)上漲13%，大連遠洋主要服務于阿拉伯灣至遠東的航線。土耳其表示繼續(xù)購買伊朗的石油。
盤面影響：美國收緊對伊朗的經(jīng)濟制裁，可能波斯灣局勢會升溫。美國總統(tǒng)Trump用經(jīng)濟制裁加大對伊朗壓力，可能伊朗強硬派會在未來展開另一次攻擊。海灣局勢可能是潛在的上漲因素。當前NYMEX回到56-57美元/桶，沙特阿拉伯遭遇襲擊帶來的5美元/桶風險溢價可能開始回落。當前NYMEX原油大約是51-58美元/桶，中美貿(mào)易爭端利空原油。
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煤化工重點提示
重點關注：供需情況。
交易提示：國務院常務委員會會議表示，將從明年1月1日起取消煤電價格聯(lián)動，將現(xiàn)行標桿電價上網(wǎng)機制改為“基準價+上下浮動”浮動范圍為上浮不超過10%，下浮不超過15%，明年暫不上浮，特別要確保一般商業(yè)平均電價只降不升。市場預期目前電力處于過剩狀態(tài)，電價大概率下浮，煤企利潤大概率會部分轉(zhuǎn)移至電廠。期貨價格一度大幅下滑，但其實實際影響并不明確，跌幅部分收回。現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，產(chǎn)地及港口價格較上一日持平。庫存略微下降，電廠可用天數(shù)略降至24.95天。
盤面影響：取消煤電聯(lián)動機制消息目前并沒有實質(zhì)性改變動力煤供需關系的影響，但是在動力煤整體供給充裕，需求萎縮的弱勢市場中悲觀情緒會更容易主導市場，后續(xù)價格走勢關注需求端關注是否有火電需求退出，供給端進口額度及產(chǎn)地限產(chǎn)等政策。
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黑色金屬重點提示
重點關注：現(xiàn)貨成交；我的鋼鐵庫存數(shù)據(jù)。
交易提示：上周五上海地區(qū)主流鋼廠資源價格基本沒動，報3690-3700，部分有下浮10，成交比昨天好點，現(xiàn)貨比較堅挺。三線資源價格持平報3680-3700，全天波動較小，節(jié)前有備貨需求。月底供給集中配送+節(jié)前備貨，杭州近期降庫明顯。
盤面影響：現(xiàn)貨成交反復，螺紋短中期向下方向較為明確。
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農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關注：美豆對話出口銷售向好；認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，美國對華大豆出口銷售總量同比增長47.8%，上周是同比增長14.4%。
（2）截至2019年9月27日，玉米期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為12.44%，較上一交易日7.42%，上升了5.02個百分點。玉米基本面弱勢難改，建議短期構建熊市價差。
（3）截至2019年9月27日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為19.09%，較上一交易日19.75%，下滑了0.66個百分點。豆粕延續(xù)震蕩偏強，建議短期構建牛市價差。
盤面影響：由于中美貿(mào)易談判有所趨緩，中國企業(yè)擴大采購美國農(nóng)產(chǎn)品，這將有助于緩解大豆供給偏緊格局。
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軟商品重點提示
重點關注：棉紗出口；新疆籽棉收購價格。
交易提示：據(jù)海關統(tǒng)計，2019年8月我國出口棉紗線約2.82萬噸，環(huán)比增加0.13%，同比減少12.93%；2019年1-8月我國累計出口棉紗線26.77萬噸，同比減少6%(1-8月累計進口棉紗線133萬噸，同比減少7%)。據(jù)了解，瑪納斯地區(qū)開機企業(yè)較少，該廠9月27日開機試軋，較去年推遲近一周左右，目前試軋出來的皮棉質(zhì)量較去年略有提升。40衣分籽棉收購價在4.6-4.8元/公斤，棉籽價格大概在1.9元/公斤左右。
盤面影響：國內(nèi)最新的棉花長勢結果偏空，但訂單的需求旺季不明顯，鄭棉弱勢難改，空頭思路對待。
期權重點提示
重點關注：認沽認購比。
交易提示：
今日上證綜指上漲0.11%，近30日漲跌幅2.29%，市盈率為13.6倍，市凈率為1.41倍，股息率為2.35%。
今日上證50上漲0.05%，近30日漲跌幅2.25%，市盈率為10.24倍，市凈率為1.21倍，股息率為3.05%。
今日滬深300上漲0.3%，近30日漲跌幅2%，市盈率為12.74倍，市凈率為1.47倍，股息率為2.45%。
今日中證500上漲0.71%，近30日漲跌幅2.36%，市盈率為24.05倍，市凈率為1.83倍，股息率為1.4%。
50期權成交量認沽認購比為0.86。
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外匯重點提示
重點關注：美國8月耐用品訂單。
交易提示：美國8月耐用品訂單錄得0.2%，遠好于市場預期的－1.2%，推升美元指數(shù)回到99之上。
盤面影響：盡管市場對美聯(lián)儲的寬松預期不變，更有猜測美聯(lián)儲將重啟QE，但由于歐元區(qū)經(jīng)濟情況悲觀，因此美元依然保持強勢，而當前的強勢美元也多次遭到特朗普總統(tǒng)抨擊，然而在貿(mào)易局勢緩和以及非美經(jīng)濟體難有起色的背景下，美元很難持續(xù)走弱。
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