20191015前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：貿(mào)易談判。
交易提示：中國9月出口（以人民幣計）同比降0.7%，預(yù)期增1.5%，前值增2.6%；進口降6.2%，預(yù)期降2.3%，前值降2.6%。中國9月出口（以美元計）同比降3.2%，預(yù)期降2.6%，前值降1%；進口降8.5%，預(yù)期降4.7%，前值降5.6%；貿(mào)易順差396.5億美元，前值348.4億美元。1-9月出口同比降0.1%，進口降5.0%，貿(mào)易順差2984.3億美元。
盤面影響：中國前三季度出口（以人民幣計）同比增5.2%，進口降0.1%，貿(mào)易順差2.05萬億元，擴大44.2%。：前三季度，我國對前兩大貿(mào)易伙伴歐盟、東盟分別進出口3.57萬億元、3.14萬億元，分別增長8.6%和11.5%，分別占我國外貿(mào)總值的15.6%和13.7%；中美貿(mào)易總值2.75萬億元，下降10.3%。預(yù)計A股已見市場底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
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油化工重點提示
重點關(guān)注：中美貿(mào)易爭端。
交易提示：中美貿(mào)易爭端不及預(yù)期，國際油價迅速下跌。當(dāng)前原油供應(yīng)端基本平穩(wěn)，OPEC報告中即使指出沙特的中斷是2007年以來最大的，對原油上漲也沒有很大影響，現(xiàn)在原油焦點在中美貿(mào)易爭端引起的需求增長持續(xù)下降上。
盤面影響：中美貿(mào)易爭端導(dǎo)致的需求疲軟是當(dāng)前油價的焦點，在年末前主要影響因素是中美貿(mào)易爭端，中美貿(mào)易談判不及預(yù)期，WTI繼續(xù)在51-57美元/桶波動。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：庫存消耗有限。
交易提示：西北地區(qū)新興需求帶動下，供需依然偏緊，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定。內(nèi)地部分下游工廠在甲醇現(xiàn)貨價格上漲后 計劃降低采購甲醇量。進口貨源充裕，港口罐容持續(xù)緊張，庫存消化緩慢。需求方面，節(jié)后環(huán)保放松后，甲醛開工有所回升，醋酸維持高位，二甲醚開工率持續(xù)下降。甲醇整體情況短期雖有MTO開工支持，但庫存消耗情況不及預(yù)期，觀點偏弱。
盤面影響：甲醇期貨連續(xù)回調(diào)，現(xiàn)貨價格部分地區(qū)也開始松動，關(guān)注庫存消耗情況。
黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源價格開盤漲20，盤中下跌30-40，目前廠提3700-3720，鋼廠反饋成交很差，市場貿(mào)易商3700出貨正常。三線資源早盤報價3700-3720，總的表現(xiàn)一般，尾盤沒量，目前主流3690-3710。
盤面影響：現(xiàn)貨成交反復(fù)，螺紋鋼價格中期向下方向明確。
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農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：MPOB月度報告；認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）據(jù)馬來西亞棕櫚油局（MPOB）數(shù)據(jù)顯示，9月底馬來西亞棕櫚油庫存為240萬噸，環(huán)比增加9.3%，創(chuàng)下五個月來的最高水平。9月份馬來西亞棕櫚油出口量為140萬噸，較8月份減少18.8%；9月份棕櫚油產(chǎn)量達(dá)到180萬噸，環(huán)比增加1.2%，創(chuàng)下十個月來的最高水平。。
（2）截至2019年10月14日，玉米期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為8.60%，較上一交易日8.08%，上升了0.52個百分點。玉米基本面弱勢難改，建議短期構(gòu)建熊市價差。
（3）截至2019年10月14日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為18.03%，較上一交易日22.51%，下滑了4.48個百分點。豆粕延續(xù)震蕩偏強，建議短期構(gòu)建牛市價差。
盤面影響：由于馬棕油恢復(fù)性增產(chǎn)，并且出口數(shù)據(jù)疲軟，使得庫存止跌回升。同時，印度提高棕櫚油進口關(guān)稅，預(yù)計后續(xù)馬棕油出口面臨較大挑戰(zhàn)，庫存預(yù)增對棕櫚油價格形成壓力。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：棉花工業(yè)庫存；紡織品出口情況。
盤面影響：截至10月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為28.1天（含到港進口棉數(shù)量），環(huán)比增加0.5天，同比減少11.6天。推算全國棉花工業(yè)庫存約59.6萬噸，環(huán)比減少1.1%，同比減少35.4%。全國主要省份棉花工業(yè)庫存狀況不一，陜西、湖北、河北三省棉花工業(yè)庫存折天數(shù)相對較大。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2019年9月中國出口紡織紗線、織物及制品683.8億人民幣，環(huán)比減5.6億人民幣，同比少40.7億人民幣；2019年1-9月中國出口紡織紗線、織物及制品541.1億人民幣，去年同期5788.8億人民幣，同比增長5.3%。2019年9月中國出口服裝及衣著附件1033.8億人民幣，環(huán)比減少46.9億人民幣，同比少61.2億人民幣；2019年1-9月中國出口服裝及衣著附件7726.1億人民幣，去年同期7702億人民幣，同比增0.3%。
盤面影響：中美貿(mào)易談判取得第一階段實質(zhì)性進展，內(nèi)外棉價齊漲，但國內(nèi)目前基本面依然很弱，棉花供應(yīng)充足，建議逢高短空。
期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比。
交易提示：
今日上證綜指上漲1.15%，近30日漲跌幅-1.89%，市盈率為13.8倍，市凈率為1.43倍，股息率為2.32%。
今日上證50上漲1.02%，近30日漲跌幅-0.54%，市盈率為10.41倍，市凈率為1.23倍，股息率為3%。
今日滬深300上漲1.06%，近30日漲跌幅-1.52%，市盈率為12.94倍，市凈率為1.49倍，股息率為2.41%。
今日中證500上漲1.5%，近30日漲跌幅-3.56%，市盈率為24.33倍，市凈率為1.85倍，股息率為1.38%。
50期權(quán)成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為0.77。
外匯重點提示
重點關(guān)注：英國10月金融政策委員會會議紀(jì)要(10月15日下午)。
交易提示：英國逐漸臨近脫歐期限，英國央行將會對不同情況造成的相應(yīng)變化做出測算和計劃，關(guān)注紀(jì)要中關(guān)于經(jīng)濟情況和脫歐路徑造成的不同情況的預(yù)估。
盤面影響：如果委員會對經(jīng)濟表示信心，或者對脫歐的預(yù)估比較樂觀，那么將會對英鎊帶來提振;如果委員會對經(jīng)濟信心不足，或者對脫歐的估計不佳，那么將會導(dǎo)致英鎊出現(xiàn)回落。
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