20201020前海期貨金鉆精選
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宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新冠疫情。?
宏觀新聞：1、中國前三季度GDP同比增長0.7%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。第三季度GDP同比增長4.9%，預(yù)期5.2%，前值3.2%；三季度GDP環(huán)比增長2.7%。前三季度全國居民人均可支配收入實(shí)際增長0.6%，年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。? ? ? 中國9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.9%，連續(xù)6個(gè)月保持正增長，預(yù)期增5.8%，前值增5.6%。1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長1.2%。? ? ? 9月全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.4%，比8月份下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；前三季度，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員898萬人，完成全年目標(biāo)任務(wù)的99.8%。? ? ? 中國9月份社會消費(fèi)品零售總額同比增3.3%，預(yù)期增1.6%，前值增0.5%；其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額增長2.4%。前三季度全國網(wǎng)上零售額同比增長9.7%，增速比上半年加快2.4個(gè)百分點(diǎn)。? ? ? 中國1-9月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長0.8%，增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，1-8月為下降0.3%；其中，民間固定資產(chǎn)投資下降1.5%，1-8月為下降2.8%。? ? ? 中國1-9月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長5.6%，1-8月為增4.6%；其中，住宅投資增長6.1%，增速提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。1-9月商品房銷售面積同比下降1.8%，1-8月為下降3.3%；商品房銷售額同比增3.7%，1-8月為增1.6%。? ? ? 統(tǒng)計(jì)局：前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，主要指標(biāo)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)增速由降轉(zhuǎn)升，以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)為代表的新經(jīng)濟(jì)對整體經(jīng)濟(jì)的帶動作用非常顯著；預(yù)計(jì)今年四季度乃至全年有基礎(chǔ)、有條件、有信心保持目前的態(tài)勢。2、國務(wù)院副總理劉鶴在2020世界VR產(chǎn)業(yè)大會云峰會開幕式上致辭：加快推進(jìn)VR產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，新型基礎(chǔ)設(shè)施是虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要支撐；要統(tǒng)籌推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施；以人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施；要深化制造、教育、醫(yī)療、健康、文化娛樂、商貿(mào)物流等重點(diǎn)行業(yè)和特色領(lǐng)域的應(yīng)用場景探索。3、央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月末結(jié)構(gòu)性存款余額約為9萬億，環(huán)比上月壓縮4450億。今年結(jié)構(gòu)性存款1-4月連續(xù)回升后，至4月末達(dá)到歷史峰值。不過5月后連續(xù)5個(gè)月下降，主要因?yàn)楸O(jiān)管部門要求商業(yè)銀行壓縮結(jié)構(gòu)性存款。4、中國夏糧早稻產(chǎn)量合計(jì)17010萬噸，比上年增加224萬噸；主要秋糧作物總體長勢較好，秋糧有望再獲豐收。三季度末，生豬存欄37039萬頭，同比增長20.7%；其中，能繁殖母豬存欄3822萬頭，增長28%。
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2 油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：全球范圍的工業(yè)恢復(fù)與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。
交易提示：OPEC表示，需求依舊是重要影響因素。OPEC+可能推遲在1月份的200萬桶/日增產(chǎn)計(jì)劃，但阿聯(lián)酋與俄羅斯表示1月份會按計(jì)劃增產(chǎn)。
盤面影響：在疫苗邏輯提振市場前，NYMEX輕質(zhì)原油可能在39-41美元/桶。疫情是原油價(jià)格的決定因素，OPEC+在2019年全年，才將減產(chǎn)上升至2.1%的產(chǎn)量，但在2020年，OPEC+現(xiàn)在減產(chǎn)了7.7%的產(chǎn)量以支持油價(jià)。疫情的復(fù)蘇與需求的停滯，可能油價(jià)在較長的時(shí)間內(nèi)都無法上漲。
3 有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：旺季到來后供需關(guān)系驗(yàn)證。
交易提示：中國9月份原鋁產(chǎn)量316萬噸，同比增長7.9%；中國1-9月份原鋁產(chǎn)量2745萬噸，同比增長2.8%。10月19日，各個(gè)主要消費(fèi)地需求力度尚可，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁社會庫存70.3萬噸，較10月15日下降1.6萬噸。
盤面影響：Rio Tinto10月16日說，由于市場狀況改善，今年第三季度原鋁作為增值產(chǎn)品銷售的比例從今年上半年的40%增加到45%。在季度生產(chǎn)報(bào)告中表示:“汽車行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，支撐了對增值鋁產(chǎn)品的部分需求，但仍低于covid -19前的全球水平?！边@家國際金屬和礦業(yè)公司表示，2019年第三季度，其52%的原鋁以VAP形式出售。在第二季報(bào)告中，里約熱內(nèi)盧Tinto表示，其部分VAP產(chǎn)量已被標(biāo)準(zhǔn)P1020鋼錠產(chǎn)品取代，以應(yīng)對市場需求的轉(zhuǎn)變和汽車行業(yè)需求的下降。旺季可能已經(jīng)到來。社融與M2剪刀差指引出現(xiàn)拐點(diǎn)。預(yù)計(jì)電解鋁將以電解利潤1500-2000為中樞波動。
4 黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：廢鋼消耗情況。
交易提示：截止10月15日本周我的鋼鐵61家鋼廠廢鋼日均到貨量3602.5噸，較上周增59.87%；日均消耗量3444.67噸，較上周增2.49%。
盤面影響：鋼鐵供給有所下降，市場情緒轉(zhuǎn)淡，鋼鐵震蕩為主。?
5 農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告；隱含波動率。
交易提示：
（1）據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至10月8日的一周，中國（大陸地區(qū)買家）凈買入159.3萬噸美國大豆，作為對比，前一周凈買入153.8萬噸。
（2）截至2020年10月19日，玉期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為19.95%，較上一個(gè)交易日18.19%，上升了1.76百分點(diǎn)。玉米基本面強(qiáng)勢，建議短期構(gòu)建牛市價(jià)差。
（3）截至2020年10月19日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為36.36%，較上一交易日28.99%，上升了7.37個(gè)百分點(diǎn)。豆粕波動率擴(kuò)大，建議短期構(gòu)建買入跨式期權(quán)，做多波動率。
盤面影響：美豆對華出口強(qiáng)勁，美國國內(nèi)壓榨需求旺盛，疊加巴西播種進(jìn)度緩慢，驅(qū)動美豆價(jià)格繼續(xù)上漲，拉動國內(nèi)豆粕價(jià)格走強(qiáng)。??
6 軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：籽棉收購價(jià)格；新疆棉花購銷。
交易提示：數(shù)據(jù)整理，10月19日因衣分、區(qū)域和采摘方式不同，新疆籽棉收購價(jià)在5.2-8.44元/公斤，新疆手摘棉：籽棉收購均價(jià)在6.73元/公斤，環(huán)比-0.41，報(bào)價(jià)區(qū)間5.2-8元/公斤；新疆機(jī)采棉：籽棉收購均價(jià)在6.87元/公斤，環(huán)比+0.33，報(bào)價(jià)區(qū)間5.72-8.44元/公斤；籽棉折皮棉：新疆籽棉39衣分折皮棉機(jī)采棉均價(jià)在14916元/噸，環(huán)比+349元/噸。截至10月18日，全國累計(jì)收購皮棉307.9萬噸，加工83.6萬噸，檢驗(yàn)50.8萬噸，其中新疆地區(qū)收購295.5萬噸，加工82.7萬噸，檢驗(yàn)50.8萬噸。
盤面影響：宏觀寬松，下游訂單回暖，行業(yè)景氣度回升，表現(xiàn)強(qiáng)勢，不易追高，建議觀望。
8 股指期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比。
交易提示：
今日上證綜指下跌0.71%,近30日漲跌幅1.23%,市盈率為14倍，市凈率為1.51倍。??
今日上證50下跌0.76%,股指期貨主力合約下跌0.8%,基差為-13.31,基差變化為-1.14,成交量變化為-18%,持倉量變化為16%。
今日滬深300下跌0.75%,股指期貨主力合約下跌0.75%,基差為-23.89,基差變化為-48.16,成交量變化為-20%,持倉量變化為9%。
今日中證500下跌1.09%,股指期貨主力合約下跌1.17%,基差為-76.72,基差變化為-4.04,成交量變化為-22%,持倉量變化為10%。
上證50ETF期權(quán)波動率為25.89%,變動幅度為-3.19%。成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為123.12%,變動幅度為-30.39%。
9 外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國9月新屋開工（10月20日晚公布）
交易提示：美國新屋開工在4月錄得環(huán)比-30.2%的低點(diǎn)后持續(xù)三個(gè)月快速回升，但前值重回衰退，環(huán)比下滑5.1%，本次預(yù)測值為2.8%，市場預(yù)期新屋開工將較上月有所增加，但增量不大。
盤面影響：美聯(lián)儲將通脹目標(biāo)調(diào)整為區(qū)間管理，為更長時(shí)間保持低息刺激增長做好了戰(zhàn)略鋪墊，中期會導(dǎo)致美元貶值壓力增加，但短期內(nèi)美元存在反彈可能；目前選情是左右“大選月”行情的主要推手，方向性行情需要在大選前景明朗后才會出現(xiàn)。
