20201027前海期貨金鉆精選
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宏觀重點提示
重點關注：新冠疫情。?
宏觀新聞：1、中國共產(chǎn)黨第十九屆中央委員會第五次全體會議在京召開。中央委員會總書記習近平代表中央政治局向全會作工作報告，并就《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議（討論稿）》向全會作了說明。2、海南出臺《海南自由貿(mào)易港制度集成創(chuàng)新行動方案（2020-2022年）》，制定18項行動、60項任務清單。方案提出，實施進出口商品管制負面清單管理；分階段開放資本項目，建立自由貿(mào)易港跨境融資宏觀審慎管理體系，開展QFLP和QDLP試點，建立健全新的跨境融資管理體制；實施農(nóng)村土地制度改革；建設國際互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)交互試點專用網(wǎng)絡及風險防控平臺等。3、中鋼協(xié)：10月中上旬全國粗鋼日產(chǎn)約305萬噸，環(huán)比略有下降，預計全年粗鋼產(chǎn)量將超過10億噸，同比增長3%-5%；鋼鐵企業(yè)四季度訂單較為飽滿，對市場走勢大部分持謹慎樂購態(tài)度；鋼價將相對平穩(wěn)，繼續(xù)呈小幅波動態(tài)勢。? ? ? 1-9月份，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)銷售收入33970億元，同比增5.44%；銷售成本30661億元，同比增6.13%；利潤總額1375億元，同比降9.46%，降幅呈大幅收窄態(tài)勢；預計全年重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)有望實現(xiàn)利潤1800億元左右，同比小幅下降或持平。4、深圳市地方金融監(jiān)管局就《深圳市外商投資股權投資企業(yè)試點辦法（征求意見稿）》公開征求意見。外商投資股權投資管理企業(yè)可以由外商獨資或中外合資形式發(fā)起設立，其控股投資者（普通合伙人）或控股投資者（普通合伙人）的關聯(lián)實體須近三年未受到所在國家（地區(qū)）司法機關和相關監(jiān)管機構處罰。5、商務部：目前，中俄雙方正在牽頭編制《至2024年中俄貨物貿(mào)易和服務貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的路線圖》，將進一步促進兩國經(jīng)貿(mào)往來，服務兩國新時代經(jīng)貿(mào)務實合作。
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油化工重點提示
重點關注：全球范圍的工業(yè)恢復與經(jīng)濟恢復。
交易提示：加拿大Cenovus以29億美元收購了Husky，收購后Cenovus成為加拿大第三大油氣生產(chǎn)商。俄羅斯預計在2021年，從油氣行業(yè)中獲得780億美元稅收收入，占2021年預算總收入的32%（以烏拉爾原油價格45.3美元/桶計算）。新一個颶風ZETA在美國加勒比海生成，BP開始撤離美國墨西哥灣海上鉆井平臺的工人。
盤面影響：在疫苗邏輯提振市場前，NYMEX輕質(zhì)原油可能在39-41美元/桶。本周原油價格預計先跌（疫情、利比亞增產(chǎn)超過預期），后漲（美國墨西哥灣颶風ZETA經(jīng)過近海原油產(chǎn)區(qū)）。
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有色金屬重點提示
重點關注：美國大選。
交易提示：在當?shù)厣鐓^(qū)結束道路封鎖之后，MMG位于秘魯?shù)腖as Bambas銅礦運輸已得到了恢復。此前，由于抗議者封鎖了位于Tuntuma的一條道路（距礦山200公里）之后，MMG不得不暫時中止了Las Bambas六天的運輸活動。
盤面影響：今日倉單報價44-55美元/噸，均價較上周五不變；提單報價37-51美元/噸，均價較上周五不變，QP 11月。LME0-3貼水15.25美元/噸，進口虧損在400元/噸附近。周一上午外貿(mào)銅市場交易氛圍較為冷清，買賣雙方活躍度都不高。10月底11月初到港貨源仍有在報，報價基本持平上周報價，早間詢得一般火法報價在45美元/噸附近，二牌報價在55美元/噸左右，而買方表現(xiàn)謹慎，需求極為清淡。在當前消費疲軟的情況下，濕法銅與非注冊銅、非標相比并無優(yōu)勢，行情冷清。倉單成交未聞，價格暫無變化。支持本輪銅走牛的因素正在逐漸減弱。短期來看，銅價缺乏驅(qū)動因子，延續(xù)區(qū)間震蕩走勢的可能性較大。美國大選后，銅價可能更加明朗化。
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黑色金屬重點提示
重點關注：鐵礦石發(fā)運。
交易提示：10月19日-25日，中國45港鐵礦到港總量到港量2532.8萬噸，環(huán)比減少48.8萬噸；北方六港到港總量為1172.6萬噸，環(huán)比減少28.3萬噸。中國26港到港總量為2432.5萬噸，環(huán)比減少28.3萬噸。
盤面影響：鐵水產(chǎn)量邊際放開，市場情緒相對偏弱，關注鋼鐵利潤走擴。?
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農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關注：國內(nèi)大豆壓榨量高企；隱含波動率。
交易提示：
（1）據(jù)監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)大豆壓榨量 220 萬噸，比此前一周增 加 11 萬噸，比上年同期的 175 萬噸增加 45 萬噸，比過去三年同期均值的 186 萬噸增加 34 萬噸。
（2）截至2020年10月26日，玉期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為19.03%，較上一個交易日18.61%，上升了0.42百分點。玉米基本面強勢，建議短期構建牛市價差。
（3）截至2020年10月26日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為36.54%，較上一交易日22.79%，上升了13.75個百分點。豆粕波動率擴大，建議短期構建買入跨式期權，做多波動率。
盤面影響：由于國內(nèi)油粕需求較好，大豆供給充足，周度壓榨量維持高位，進口大豆壓榨利潤收窄對豆粕價格形成支撐。??
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軟商品重點提示
重點關注：南疆籽棉收購價格；印度棉花收儲量。
交易提示：10月26日南疆阿克蘇40衣分機采棉報價7.08（+0.08）元/公斤，折皮棉價15307（+205）元/噸；喀什40衣分機采棉報價6.92（+0.01）元/公斤，折皮棉價14896（+26）元/噸。據(jù)外媒，印度政府部門在旁遮普邦、哈里亞納邦、拉賈斯坦邦和中央邦的MSP棉花收購進展順利。截至10月20日已收購棉花236748包（折4萬噸，按170kg/包），價值6.684億盧比惠及46706位農(nóng)民，去年同期收購棉花2335包。
盤面影響：籽棉收購價格繼續(xù)上行，盤面波動加大，建議逢高短空。
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股指期權重點提示
重點關注：認沽認購比。
交易提示：
今日上證綜指下跌0.81%,近30日漲跌幅0.11%,市盈率為13.8倍，市凈率為1.49倍。? ? ??
今日上證50下跌1.25%,股指期貨主力合約下跌1.73%,基差為-12.5,基差變化為-16.1,成交量變化為11%,持倉量變化為-9%。
今日滬深300下跌0.57%,股指期貨主力合約下跌0.87%,基差為-21.24,基差變化為-28.72,成交量變化為11%,持倉量變化為-3%。
今日中證500上漲0.02%,股指期貨主力合約上漲0.18%,基差為-34.18,基差變化為10.28,成交量變化為-4%,持倉量變化為4%。
上證50ETF期權波動率為26.11%,變動幅度為0.26%。成交量認沽認購比為134.78%,變動幅度為-0.83%。
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外匯重點提示
重點關注：美國9月耐用品訂單（10月27日晚公布）。
交易提示：美國耐用品訂單在疫情后報復性反彈，5月錄得15.7%的高增長，隨后震蕩回落，至前值錄得0.5%，本次預測值為0.5%，市場預期最近三個月訂單數(shù)量基本持平，制造業(yè)復蘇明顯放緩。
盤面影響：目前非美貨幣強弱主要受美元波動主導。美聯(lián)儲將通脹目標調(diào)整為區(qū)間管理，為更長時間保持低息刺激增長做好了戰(zhàn)略鋪墊，中期會導致美元貶值壓力增加，但短期內(nèi)美元存在反彈可能；目前選情是左右“大選月”行情的主要推手，方向性行情需要在大選前景明朗后才會出現(xiàn)。
