20181127前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)和負(fù)債。
交易提示：10月末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額257.62萬億元人民幣，同比增長6.6%。10月末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債總額236.46萬億元人民幣，同比增長6.2%。
盤面影響：銀行業(yè)負(fù)債增速不及資產(chǎn)，金融去杠桿已取得一定成效，穩(wěn)杠桿更具操作空間，中國經(jīng)濟(jì)及資本市場有望持續(xù)企穩(wěn)反彈。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：原油庫存；OPEC減產(chǎn)。
交易提示：有能源情報(bào)機(jī)構(gòu)稱，庫欣地區(qū)原油庫存較上周增加89.2萬桶/日；有報(bào)道稱，OPEC+產(chǎn)油國有可能進(jìn)行不像減產(chǎn)的減產(chǎn)，在不引發(fā)油價(jià)新一輪上漲的同時(shí)進(jìn)行全球性減產(chǎn)。
盤面影響：關(guān)注原油庫存變動是否已到拐點(diǎn)。在近期油價(jià)大跌的背景下，主要產(chǎn)油國減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，但也面臨外部壓力。短期油價(jià)區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：電廠日耗；進(jìn)口煤政策。
交易提示：11月26日CCTD秦皇島動力煤Q5500K現(xiàn)貨交易價(jià)為630元/噸，環(huán)比減少6元/噸。產(chǎn)地供給日趨寬松，發(fā)運(yùn)到港成本仍偏高，港口價(jià)格止跌企穩(wěn)，貿(mào)易商惜售情緒升溫。目前下游六大電廠庫存為1749.7萬噸，存煤可用天數(shù)為31.93天，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，日均耗煤量小幅回升至54.8萬噸，但下游采購需求未見明顯好轉(zhuǎn)。
盤面影響：北方冬儲行情已開啟，高庫存和需求偏弱制約價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)動力煤仍將延續(xù)弱勢調(diào)整。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報(bào)價(jià)3780-3800，較上周五下跌150-170，主流資源的市場貿(mào)易很差。國標(biāo)抗震資源開盤下跌100-150報(bào)3730左右，午后繼續(xù)下跌10-30，目前在3700左右，成交也很清淡。
盤面影響：現(xiàn)貨成交大幅轉(zhuǎn)淡，螺紋鋼期貨預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下探。
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有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：LME銅庫存；上期所銅庫存；10月銅材產(chǎn)量。
交易提示：截至11月23日，LME銅庫存為13.9萬噸，較前一周同期庫存減少2.1萬噸。上期所銅庫存為13.3萬噸，較上周同期庫存下降0.1萬噸。10月國內(nèi)銅材產(chǎn)量為138.8萬噸，較9月份產(chǎn)量下降13萬噸。
盤面影響：盡管國內(nèi)外銅庫存仍在下降，但下游消費(fèi)也不容樂觀，銅材產(chǎn)量創(chuàng)下自2015年以來的同期新低。銅價(jià)在供需雙弱格局的影響下，很可能繼續(xù)區(qū)間震蕩。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：油菜籽及菜粕庫存。
交易提示：截至11月25日，國內(nèi)沿海菜籽庫存為39.6萬噸，已經(jīng)連續(xù)四周持于40萬噸的偏高位置；菜粕庫存則持續(xù)大升，近三周每周累庫約萬噸，短短六周即迅速從1000噸的低位升至3.7萬噸，環(huán)比前周亦大增29%。
盤面影響：自加拿大進(jìn)口菜籽有保障，同時(shí)菜粕庫存偏高，水產(chǎn)養(yǎng)殖又進(jìn)入淡季，預(yù)期菜粕短期走勢短期仍難樂觀，但需關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新疆天氣；棉花進(jìn)口情況。
交易提示：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2018年10月我國棉花進(jìn)口量11萬噸，較上月環(huán)比減少21%，同比增加41%。2018年1-10月我國累計(jì)進(jìn)口棉花123萬噸，同比增加26%。2018/19年度以(2018.9-2018.10)累計(jì)進(jìn)口棉花25萬噸，同比增加46%。
盤面影響：市場悲觀情緒較濃，原料庫存充足，紡企備貨意愿不強(qiáng)，鄭棉繼續(xù)弱勢震整理，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2018年11月26日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為83.80%，較上一交易日86.13%下降2.33個百分點(diǎn)。隱波率處低位，建議嘗試賣出跨式策略做空波動率。
（2）截至2018年11月26日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為34.85%，較上一交易日31.04%上升3.81個百分點(diǎn)。近期隱波率偏高，豆粕市場情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價(jià)差。
（3）截至2018年11月26日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為14.7%，較上一交易14.42%上升0.28個百分點(diǎn)。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國11月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)（11月27日晚公布）。
交易提示：美國諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)在過去兩年內(nèi)持續(xù)上升，并于9月達(dá)到138.4的階段高點(diǎn)，意味著市場對美國未來的商業(yè)環(huán)境、就業(yè)和個人收入抱有很強(qiáng)的信心，前值為137.9，有小幅回落，本次預(yù)測值為136，市場預(yù)期信心將繼續(xù)回落。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，那么美元可能繼續(xù)反彈；如果公布值弱于預(yù)期，則會使美元承壓回落。
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