20181130前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：用電量及貨運(yùn)量。
交易提示：2018年10月，我國(guó)完成全社會(huì)用電量5481億千瓦時(shí)，比去年同期增長(zhǎng)6.7%，1-10月,全社會(huì)用電量累計(jì)56552億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)8.7%。10月份全社會(huì)完成貨運(yùn)量46.24億噸，同比增長(zhǎng)9.5%。1-10月全社會(huì)累計(jì)完成貨運(yùn)量413.65億噸，同比增長(zhǎng)7.3%。
盤面影響：用電量增速放緩體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力，貨運(yùn)量提速或是貿(mào)易摩擦加劇前提前出口帶動(dòng)。G20會(huì)議在即，中美貿(mào)易談判進(jìn)展為市場(chǎng)影響最重大因素，談判達(dá)成協(xié)議則宏觀及資本市場(chǎng)將持續(xù)反彈，否則均將受到負(fù)面影響。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：原油減產(chǎn)；原油出口。
交易提示：有報(bào)道稱，俄羅斯同意需要減產(chǎn)，正與沙特在細(xì)節(jié)問(wèn)題上進(jìn)行談判；利比亞表示，由于惡劣天氣原因，利比亞原油產(chǎn)出下降10萬(wàn)桶/日。
盤面影響：主要產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)意愿增加，關(guān)注OPEC會(huì)議，短期原油價(jià)格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：國(guó)際原油價(jià)格；港口庫(kù)存。
交易提示：11月29日山東南部甲醇企業(yè)主流零售價(jià)暫穩(wěn)在2430元/噸左右，跌幅放緩，市場(chǎng)交投偏冷清。由于前期價(jià)格暴跌，煤制甲醇利潤(rùn)大幅收縮，已接近成本線附近。目前國(guó)內(nèi)甲醇開工維持高位，后期受冬季天然氣限產(chǎn)影響，部分裝置將降負(fù)或停車，屆時(shí)供給端將有所收緊，對(duì)價(jià)格有一定支撐。海外方面需關(guān)注伊朗新裝置的投產(chǎn)情況。
盤面影響：短期下游需求難有起色，預(yù)計(jì)甲醇仍將維持偏弱震蕩，反彈空間有限。
黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況，我的鋼鐵網(wǎng)庫(kù)存。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報(bào)價(jià)3830-3840，較前一日下降10-20，鋼廠和市場(chǎng)出貨都差了一些。北材資源開盤3730-3770不等，全天價(jià)格變動(dòng)不大，還是在這個(gè)區(qū)間，成交比前一日弱了一些。我的鋼鐵網(wǎng)庫(kù)存數(shù)據(jù)：鋼廠庫(kù)存208.39萬(wàn)噸，環(huán)比上升14.67萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存295.08萬(wàn)噸，環(huán)比降低11.77萬(wàn)噸。
盤面影響：現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡，鋼廠庫(kù)存連續(xù)三周上升，螺紋鋼期貨預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下探。
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有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：LME鎳庫(kù)存；國(guó)內(nèi)鎳礦港口庫(kù)存；10月鎳鐵開工率。
交易提示：截至11月28日，LME鎳庫(kù)存為21.3萬(wàn)噸，較上周同期庫(kù)存減少0.2萬(wàn)噸。截至11月23日，國(guó)內(nèi)鎳礦港口庫(kù)存為1494萬(wàn)噸，較上周同期庫(kù)存減少2萬(wàn)噸。10月鎳鐵開工率為44.33%，去年同期鎳鐵開工率為29%。
盤面影響：國(guó)內(nèi)鎳礦港口庫(kù)存維持在高位，鎳的替代品鎳鐵開工率又較高，這些都對(duì)鎳價(jià)構(gòu)成利空。鎳價(jià)后市震蕩走跌概率較大，但不排除短期內(nèi)會(huì)有反彈。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：巴西調(diào)整生物柴油政策。
交易提示：從2019年3月份起，巴西全國(guó)的卡車司機(jī)將在加油站使用摻混11%生物燃料的柴油。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)(ABIOVE)執(zhí)行董事Andre Nassar稱，巴西將從明年開始實(shí)施新的強(qiáng)制摻混政策，每年提高1%，從11%最終提高到15%，這意味著加油站將在2023年提供摻混15%生物柴油的柴油。
盤面影響：主要國(guó)家均調(diào)整了生柴政策，但原油價(jià)格下挫不利于生柴消費(fèi)拓展。豆油市場(chǎng)短期仍受G20會(huì)議影響，如達(dá)成協(xié)議且中國(guó)恢復(fù)進(jìn)口美豆，豆油則仍將弱勢(shì)，否則則可能反彈。
軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：皮棉加工量；籽棉收購(gòu)價(jià)格。
交易提示：昨日新疆皮棉加工5.92萬(wàn)噸，去年同期日加工量5.61萬(wàn)噸，截至11月28日24時(shí)，新疆累計(jì)加工328.97萬(wàn)噸，較去年同期的339.36萬(wàn)噸減少3.06%。本年度日加工量高于去年同期水平，但由于上市較去年延遲一周左右，累計(jì)加工量低于去年同期阿克蘇區(qū)域本月籽棉平均收購(gòu)價(jià)：手摘棉主流價(jià)格6.6-6.9元/公斤（37%-39%衣分），最高報(bào)價(jià)為阿克蘇市，報(bào)6.9元/公斤（38%衣分）；機(jī)采棉主流價(jià)格6.0-6.3元/公斤（37%-40%衣分），最高報(bào)價(jià)為阿克蘇市，報(bào)6.3元/公斤（40%衣分）。
盤面影響：目前新疆籽棉收購(gòu)工作基本結(jié)束，棉花企業(yè)集中生產(chǎn)加工，紡企備貨意愿不強(qiáng)，鄭棉繼續(xù)弱勢(shì)震整理，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2018年11月29日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為82.20%，較上一交易日83.31%下降1.11個(gè)百分點(diǎn)。隱波率處低位，建議嘗試賣出跨式策略做空波動(dòng)率。
（2）截至2018年11月29日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率20.35%，較上一交易日18.98%上升1.37個(gè)百分點(diǎn)。近期隱波率偏高，豆粕市場(chǎng)情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價(jià)差。
（3）截至2018年11月29日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為14.49%，較上一交易14.32%上升0.17個(gè)百分點(diǎn)。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動(dòng)率。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)11月通脹（11月30日晚公布）。
交易提示：歐元區(qū)CPI自今年2月以來(lái)持續(xù)回暖，并維持在較好的位置，前值錄得2.2%的階段新高，本次預(yù)測(cè)值為2%，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)有小幅回落；核心CPI近半年保持在1%附近震蕩，前值為1.1%，本次預(yù)測(cè)值為1.1%，市場(chǎng)預(yù)期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，那么歐元將繼續(xù)反彈；如果公布值弱于預(yù)期，則會(huì)使歐元會(huì)繼續(xù)下探。
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