20181204前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：11月財(cái)新中國制造業(yè)PMI。
交易提示：11月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得50.2，微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)微幅擴(kuò)張。11月新訂單指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月小幅回升，主要由內(nèi)需拉動(dòng)，新出口訂單連續(xù)八個(gè)月處于收縮區(qū)間。
盤面影響：新訂單回升，出口則可能受惠于貿(mào)易和談重新擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率偏大，能化、金屬及股市預(yù)期偏樂觀發(fā)展。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：減產(chǎn)討論；原油產(chǎn)量。
交易提示：卡塔爾宣布從明年開始退出OPEC，伊朗表示不會(huì)退出OPEC，也不會(huì)參與減產(chǎn)，產(chǎn)油國就減產(chǎn)份額發(fā)出不同聲音；俄羅斯官方數(shù)據(jù)顯示，11月俄羅斯石油產(chǎn)量為1137萬桶/日，環(huán)比下降4萬桶/日。
盤面影響：關(guān)注OPEC+產(chǎn)油國的減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成及最終落實(shí)情況，短期原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：電廠日耗；進(jìn)口煤政策。
交易提示：12月3日CCTD秦皇島動(dòng)力煤現(xiàn)貨交易價(jià)格635元/噸，較上周上漲5元/噸，在成本支撐下，港口價(jià)格止跌企穩(wěn)。目前下游六大電廠庫存繼續(xù)攀升至1807.1萬噸，存煤可用天數(shù)為31.16天。進(jìn)入采暖季后居民用電增加，日均耗煤量回升至58萬噸，但遠(yuǎn)不及預(yù)期。2019年度全國煤炭交易會(huì)本周將在秦皇島舉行，市場觀望情緒較為濃厚，關(guān)注部分煤企簽訂長協(xié)合同情況。
盤面影響：高庫存下需求難改善，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤短期延續(xù)震蕩調(diào)整，反彈動(dòng)力不足。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報(bào)價(jià)3950-3980，較上周五漲價(jià)130-160，鋼廠反饋成交穩(wěn)定，賣貨的挺多，回到了上周三的積極狀態(tài)。北材資源開盤較上周五漲150-200，報(bào)3860-3930大區(qū)間，價(jià)格有分歧，低價(jià)成交可以，高價(jià)不好，但是不少在周末上漲過程已經(jīng)完成采購。
盤面影響：中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和，受樂觀情緒帶動(dòng)，現(xiàn)貨成交有所反彈，短期螺紋鋼期貨預(yù)計(jì)將有所反彈。
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有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：CFTC銅非商業(yè)凈持倉；上期所銅庫存；銅現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至11月27日，CFTC銅非商業(yè)凈多頭持倉為10692手，較前一周凈多頭持倉減少1900手。截至11月30日，上期所銅庫存為13.1萬噸，較上周同期庫存減少0.2萬噸。12月3日，上海地區(qū)銅現(xiàn)貨升水110元/噸，與上周基本持平。
盤面影響：近日G20會(huì)議上中美元首會(huì)晤，中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和，宏觀面極大利好大宗商品。當(dāng)前國內(nèi)銅庫存偏低，現(xiàn)貨維持小幅升水，加之宏觀面利多，銅價(jià)短期內(nèi)震蕩上行概率較大。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：馬棕出口。
交易提示：船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年11月1日-30日期間馬來西亞棕櫚油出口量為122.5萬噸，比10月份減少12.4%。
盤面影響：馬棕出口降幅大于產(chǎn)量降幅，但今年12月到明年2月厄爾尼諾發(fā)生概率高達(dá)75%-80%，或影響產(chǎn)量，庫存壓力無需過憂，棕油低位震蕩概率偏大。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中美貿(mào)易戰(zhàn)最近進(jìn)展；新疆皮棉加工進(jìn)度。
交易提示：昨日新疆皮棉加工5.02萬噸，去年同期日加工量5.46萬噸，截至11月30日24時(shí)，新疆累計(jì)加工349.97萬噸，較去年同期的353.96萬噸減少1.13%。本年度平均日加工量高于去年同期水平，但由于上市較去年延遲一周左右，累計(jì)加工量低于去年同期。
盤面影響：近期中美貿(mào)易戰(zhàn)停止，提振棉花下游的需求，棉花止跌反彈，操作上建議短多。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2018年12月3日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為90.09%，較上一交易日91.59%下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。隱波率處低位，建議嘗試賣出跨式策略做空波動(dòng)率。
（2）截至2018年12月3日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率19.07%，較上一交易日20.47%下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。近期隱波率偏高，預(yù)估不可持續(xù)，可嘗試構(gòu)建跨式策略做空波動(dòng)率。
（3）截至2018年12月3日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為15.47%，較上一交易15.10%上升0.37個(gè)百分點(diǎn)。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動(dòng)率。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)10月PPI（12月4日晚公布）。
交易提示：交易提示：歐元區(qū)PPI從今年1月開始回升，至前值4.5%已經(jīng)達(dá)到2017年2月的高點(diǎn)，本次預(yù)測值為4.5%，市場預(yù)期增速將保持在4.5%水平。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，那么歐元將繼續(xù)反彈；如果公布值弱于預(yù)期，則會(huì)使歐元會(huì)繼續(xù)下探。
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