20181217前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：零售企業(yè)銷售額。
交易提示：商務(wù)部監(jiān)測的5000家重點(diǎn)零售企業(yè)11月份銷售額同比增長4.2%，較上月放緩0.3個(gè)百分點(diǎn)，1-11月累計(jì)增長4.4%。
盤面影響：國內(nèi)消費(fèi)持續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)放緩壓力仍大。但穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺(tái)，貿(mào)易談判偏向樂觀，預(yù)期不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，股市及人民幣有望低位企穩(wěn)。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：鉆井?dāng)?shù)目；CFTC數(shù)據(jù)。
交易提示：貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日當(dāng)周，美國活躍石油鉆井?dāng)?shù)目873口，連續(xù)第二周下降；CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日當(dāng)周，對(duì)沖基金及其他管理基金繼續(xù)減持美國原油期貨期權(quán)凈多倉至兩年多新低。
盤面影響：鉆井?dāng)?shù)目減少，基金凈多持倉下滑，市場表現(xiàn)偏弱，關(guān)注外圍大環(huán)境變化，短期原油價(jià)格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：電廠日耗；進(jìn)口煤政策。
交易提示：據(jù)生意社監(jiān)測，周末國內(nèi)市場均價(jià)為617元/噸左右，價(jià)格較周初整體下行0.64%。11月原煤產(chǎn)量3.2億噸，同比增長4.5%，整體供給較為寬松。截止12月14日，下游六大電廠煤炭庫存為1777.37萬噸，存煤可用天數(shù)為23.99天，日均耗煤量快速回升至74.08萬噸，但未見電廠加大采購，仍以消耗去庫存為主。貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)減弱，出口增加，市場情緒仍偏悲觀。
盤面影響：終端需求并未改善，市場成交有限，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤維持弱勢震蕩，上下兩難。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：高爐開工情況。
交易提示：Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率65.75%環(huán)比上期降0.13%，產(chǎn)能利用率75.44%環(huán)比降0.23%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為81.86%較去年同期增4.47%，鋼廠盈利率71.17%環(huán)比上周降0.61%。上周調(diào)研情況來看，新增檢修高爐11座，復(fù)產(chǎn)高爐10座，臨近年末，高爐例檢現(xiàn)象有所增加，江蘇地區(qū)此前受進(jìn)博會(huì)影響檢修的高爐已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)；本周市場來看，華北地區(qū)預(yù)計(jì)5座高爐檢修，鐵水產(chǎn)量或仍有小幅下降。
盤面影響：產(chǎn)能利用率仍處高位，但檢修將陸續(xù)增加，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。
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有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：上期所鉛庫存；LME倫鉛升貼水。
交易提示：截至12月13日，上期所鉛庫存為5501噸，較前一日庫存增加1599噸。截止12月12日，LME倫鉛市場貼水縮小至-8.75美元/噸的水平。
盤面影響：上期所鉛倉單于交割期前出現(xiàn)大幅上漲，但庫存情況需在交割結(jié)束后才能做出判斷。若交割結(jié)束后庫存立刻下降，那么鉛低庫存得情況并未轉(zhuǎn)變。LME鉛升貼水縮小，國內(nèi)鉛進(jìn)口盈利水平受挫，鉛價(jià)預(yù)期陷入震蕩。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：美國對(duì)華售出大豆。
交易提示：美國農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布報(bào)告稱，私人出口商報(bào)告對(duì)中國售出113萬噸大豆,在2018/19年度交貨。
盤面影響：全球大豆豐產(chǎn)，且大豆增加向華供應(yīng)，貿(mào)易談判雖反復(fù)但總體偏樂觀發(fā)展，豆類市場預(yù)期不會(huì)出現(xiàn)短缺，價(jià)格走勢偏空概率大。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中國棉花市場周報(bào)。
交易提示：根據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，全國累計(jì)交售籽棉折皮棉560.2萬噸，同比增加8.7萬噸，累計(jì)加工460.6萬噸，同比減少32.5萬噸，累計(jì)銷售111.5萬噸，同比減少24.3萬噸，鄭棉倉單數(shù)量增加至57.6萬噸，其中新棉占倉單比重上升至62%，較大的倉單壓力將為現(xiàn)貨帶來壓力。
盤面影響：短期看鄭棉價(jià)格承壓，長期看棉花價(jià)格中樞上移，操作上建議短多。
期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2018年12月14日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為88%，較上一交易日84.65%上升3.35個(gè)百分點(diǎn)。隱波率變化幅度較低，且標(biāo)的50ETF窄幅震蕩趨勢仍不改，建議嘗試賣出跨式策略做空波動(dòng)率。
（2）截至2018年12月14日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率17.4%，較上一交易日18.12%下降0.72個(gè)百分點(diǎn)。近期隱波率變化不大，可嘗試構(gòu)建跨式策略做空波動(dòng)率。
（3）截至2018年12月14日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為14.56%，較上一交易14.85%下降0.29個(gè)百分點(diǎn)。隱波率處低位，白糖價(jià)格波動(dòng)幅度減弱，而季節(jié)性消費(fèi)需求或支撐標(biāo)的價(jià)格，策略上建議嘗試構(gòu)建牛市價(jià)差。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)和法國12月制造業(yè)采購經(jīng)理人。
交易提示：歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI錄得51.4，相比前值51.8有所回落，而市場此前預(yù)期PMI將持平;法國12月制造業(yè)PMI錄得49.7，低于前值的50.8，且跌落至榮枯線以下。
盤面影響：法國PMI跌至榮枯線以下使市場擔(dān)心歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力，以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景，數(shù)據(jù)公布即拖累歐元走低。
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