20190103前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：鐵路固定資產投資。
交易提示：中鐵總工作會議提出，2019年全國鐵路固定資產投資保持強度規(guī)模，確保投產新線6800公里，創(chuàng)2016年以來新高，其中高鐵3200公里。相比去年，2019年投產新線目標預增七成（去年預計4000公里，實際完成4683公里）。此外，2018年全國鐵路固定資產投資遠超2018年年初預期的7320億元，達到8028億元。
盤面影響：2019年鐵路投資大增，基建確認加碼推進，經濟穩(wěn)增長可期，政策底已確認，預期A股及人民幣有望低位企穩(wěn)。
油化工重點提示
重點關注：伊朗問題；原油減產。
交易提示：印度官員表示，印度將很快以印度盧比從伊朗購買原油，由于制裁，伊朗12月原油產出減少12萬桶/日；有報道稱，由于沙特開始減產，OPEC12月原油產量出現(xiàn)兩年來最大降幅，環(huán)比減少53萬桶/日。
盤面影響：OPEC國家開始履行減產協(xié)議，對價格形成支撐，伊朗繼續(xù)受困于制裁措施，原油生產和出口受到抑制。短期原油價格震蕩偏強的概率較大。
煤化工重點提示
重點關注：電廠日耗；進口煤政策。
交易提示：目前秦皇島5500大卡動力煤價格在585元/噸，。產地基本完成年度任務，供應量將逐漸收縮，對坑口價有一定支撐。近期冷空氣持續(xù)發(fā)力，居民用電量需求增加明顯，截止1月2日沿海六大電廠日耗上升至78.88萬噸，存煤可用天數降至18.73天，庫存為1477.40萬噸，但仍遠高于去年同期。2019年進口煤政策目前尚未明晰，需持續(xù)關注。
盤面影響：補庫存需求有所好轉，預計動力煤繼續(xù)震蕩企穩(wěn)為主，下方空間有限。
黑色金屬重點提示
重點關注：現(xiàn)貨成交。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源價格跌20-30報3730-3740，成交不好，整體一般偏弱。北材資源開盤3720-3730，成交不行，盤中下調30-40，低價有一些需求出來，目前主流報價3680-3690。
盤面影響：成交轉弱，市場交易預期，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。
有色金屬重點提示
重點關注：LME鋅錠庫存；國內鋅錠社會庫存；國內鋅礦加工費。
交易提示：截至12月31日，LME鋅庫存為12.93萬噸，較上周同期庫存減少0.35萬噸。截至12月28日，國內鋅錠社會庫存為9.05萬噸，較上周同期庫存減少0.8萬噸。國內南方TC錄得5500元/噸，較上月同期上漲200元/噸；北方TC錄得6100元/噸，較上月同期上漲100元/噸。
盤面影響：國內外鋅錠庫存降幅趨緩，而且近期國內鋅礦加工費上升，暗示鋅錠供應寬松?；久骖A示工業(yè)需求乏力，鋅價短期內震蕩走跌概率較大。
農產品重點提示
重點關注：馬棕油出口。
交易提示：ITS數據顯示，12月馬來西亞棕櫚油出口量為127.87萬噸，較11月增加4.4%。SGS數據則顯示，12月馬來西亞棕櫚油出口量為124.15萬噸，較11月增加7.9%。
盤面影響：12月馬棕油出口增長而產量下降，外加產區(qū)減產季及厄爾尼諾等，印度更下調棕油進口稅，預期產區(qū)將持續(xù)去庫，供需改善，價格企穩(wěn)反彈概率大。
軟商品重點提示
重點關注：皮棉加工量。
交易提示：2018年度棉花加工進度已經進入后期，截止1月1日，完成2018年度加工進度的89.21%，全國皮棉累計加工4803433噸，同比少11718噸。新疆累計加工4683575噸；兵團企業(yè)1459166噸，地方企業(yè)3224409噸。
盤面影響：新棉下游需求相對疲軟，庫存高企，鄭棉處于底部，可以逢低布局長線多單。
期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年1月2日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為78.52%，較上一交易日76.56%上升1.96個百分點。近日隱波率變化幅度有增加，可嘗試買入跨式組合做多波動率。
（2）截至2019年1月2日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率18.48%，較上一交易日18.83%下降0.35個百分點。近期隱波率變化不大，可嘗試構建賣出跨式策略做空波動率。
（3）截至2019年1月2日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為14.84%，較上一交易14.88%下降0.04個百分點。近日多次出現(xiàn)臨近收盤波動率劇烈變化，建議暫時觀望。
外匯重點提示
重點關注：歐元區(qū)12月CPI（1月4日晚公布）。
交易提示：2018年歐元區(qū)通脹溫和回升，最高于10月達到2.2%，之后于上月回落至2.0%，本次預測值為1.8%，市場預期CPI將繼續(xù)回落，與12月歐央行的預期一致。
盤面影響：如果公布數據好于市場預期，那么將支撐歐元繼續(xù)反彈；如果實際數據弱于預期，那么歐元將承壓回落。
