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重點(diǎn)關(guān)注：新冠疫情。

交易提示：1、央行：為維護(hù)季末流動性平穩(wěn)，9月27日以利率招標(biāo)方式開展了200億元逆回購操作，中標(biāo)利率2.35%，持平上次。本周一有逆回購1000億到期。2、國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會議要求，國有企業(yè)要成為有核心競爭力的市場主體，健全市場化經(jīng)營機(jī)制，積極穩(wěn)妥深化混合所有制改革。國企民企要相互配合，推進(jìn)兼并重組和戰(zhàn)略性組合，堅持有進(jìn)有退、有所為有所不為，推動國有資本向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，讓國有企業(yè)真正起到抵御宏觀風(fēng)險的托底作用。3、銀保監(jiān)會表示，二季度我國保險業(yè)經(jīng)營指標(biāo)回升，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的抗周期特征；償付能力充足，保持在合理區(qū)間。4、工信部召開新冠疫苗生產(chǎn)保障工作專班會議指出，新冠疫苗生產(chǎn)保障工作專班要加強(qiáng)疫苗生產(chǎn)調(diào)度、推動企業(yè)加快疫苗產(chǎn)能建設(shè)、保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、加大對企業(yè)的資金支持力度，切實(shí)做好新冠疫苗規(guī)?；a(chǎn)準(zhǔn)備。5、商務(wù)部部長助理李成鋼：目前區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）各方正在緊鑼密鼓地推進(jìn)法律文本的審核等工作，積極為年內(nèi)如期簽署協(xié)定作準(zhǔn)備；今年1-8月，中國與東盟貿(mào)易總值達(dá)到4165.5億美元，占中國外貿(mào)總值的14.6%，東盟歷史性地成為中國第一大貿(mào)易伙伴。6、中國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額6128.1億元，同比增長19.1%，增速比7月份回落0.5個百分點(diǎn)；1-8月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額37166.5億元，同比下降4.4%。7、財政部部長助理歐文漢：當(dāng)前和今后一個階段，積極財政政策的主要任務(wù)仍然是進(jìn)一步消化疫情等不利影響，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，為未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。要幫助企業(yè)疏困，也要激發(fā)市場主體的活力；要注重政策力度保持一定規(guī)模，也要注重提高效率；要注重協(xié)調(diào)配合，和貨幣政策等宏觀調(diào)控政策共同發(fā)力。8、商務(wù)部：2020年全國“消費(fèi)促進(jìn)月”活動啟動兩周以來，179個重點(diǎn)城市已開展活動近2000場，我國消費(fèi)市場持續(xù)恢復(fù)，商品消費(fèi)快速增長，服務(wù)消費(fèi)持續(xù)回暖，據(jù)第三方支付平臺監(jiān)測，活動前兩周全國商品消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)總額約1.9萬億元，環(huán)比增長7.4%。

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重點(diǎn)關(guān)注：全球范圍的工業(yè)恢復(fù)與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)

交易提示：美國貝克休斯油氣鉆井?dāng)?shù)增加6座至261座。CFTC原油投機(jī)凈持倉增加23.1千張至472.8千張。俄羅斯預(yù)計，在2022年4月，減產(chǎn)協(xié)議到期后，俄羅斯石油出口將增加至2.622億噸/年，略低于去年2.692億噸/年，今年預(yù)計出口石油2.25億噸。從1月份以來，利比亞Zueitina碼頭裝載了第一艘油輪，預(yù)定的是殼牌。伊朗無視美國制裁，9月份原油出口量大幅增加。假設(shè)挪威9月30日發(fā)生離岸油氣平臺罷工，油氣產(chǎn)量將減少22%，大約90萬桶當(dāng)量/日。

盤面影響：在疫苗邏輯提振市場前，NYMEX輕質(zhì)原油可能在39-41美元/桶。利比亞、伊朗的出口量增加，與疫情的影響導(dǎo)致了原油價格下跌。

重點(diǎn)關(guān)注：旺季到來后供需關(guān)系驗證。

交易提示：SMM預(yù)計今年節(jié)后銅庫存高位將在10月末11月初出現(xiàn)，屆時升水才有望出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)；不過節(jié)后回來很快就是交割日，預(yù)計不會出現(xiàn)大貼水，因貼水過大持貨商將大量交倉（目前倉單合計3.37萬噸，剩余倉容5.63萬噸，用足夠的倉容交倉）；但交割后預(yù)計升水將重新走低。

盤面影響：據(jù)SMM調(diào)研了解，本周五（9月25日）上海保稅區(qū)銅庫存環(huán)比上周五（9月18日）增加0.57萬噸至28.22萬噸，庫存連續(xù)第八周增長。國內(nèi)冶煉廠輸出至保稅區(qū)的銅數(shù)量較為穩(wěn)定，本周保稅區(qū)銅庫存增量仍主要來自于境外到港貨源。進(jìn)口比價仍處大幅虧損，節(jié)前到港貨源需求十分疲弱，洋山銅溢價加速下滑創(chuàng)年內(nèi)新低，到港貨源持續(xù)流入保稅庫中。另SMM了解到近期有部分電解銅離岸。旺季可能已經(jīng)到來。房地產(chǎn)銷售額、社融與M3剪刀差指引健康。鋁價短期跌幅不太可能持續(xù)。

重點(diǎn)關(guān)注：鋼廠限產(chǎn)。

交易提示：截止9月26日，承德盛豐鋼鐵有限公司高爐及軋機(jī)已全部停產(chǎn)。承德盛豐鋼鐵有限公司，涉及650立方米高爐兩座，煉鐵產(chǎn)能148.34萬噸，煉鋼產(chǎn)能152萬噸，主要生產(chǎn)鋼坯及熱軋帶鋼，停產(chǎn)影響熱軋帶鋼日產(chǎn)量4000噸左右。

盤面影響：庫存去化速度略有加快，市場悲觀預(yù)期得到一定程度釋放。預(yù)計螺紋鋼將轉(zhuǎn)入偏弱震蕩

重點(diǎn)關(guān)注：國內(nèi)沿海食用棕櫚油庫存；隱含波動率。

交易提示：

（1）據(jù)國家糧油信息中心監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，9 月 23 日，國內(nèi)沿海地區(qū)食用棕櫚油庫存 33 萬噸 （加上工棕約 44 萬噸），周環(huán)比減少 2 萬噸，月環(huán)比減少 3 萬噸，同比減少 24萬噸；根據(jù)船期監(jiān)測， 預(yù)計 9-11 月棕櫚油月均到港量 60 多萬噸。

（2）截至2020年9月24日，玉期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為12.07%，較上一個交易日14.58%，下滑了2.51百分點(diǎn)。玉米基本面強(qiáng)勢，建議短期構(gòu)建牛市價差。

（3）截至2020年9月24日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為24.11%，較上一交易日24.49%，下滑了0.38個百分點(diǎn)。豆粕波動率擴(kuò)大，建議短期構(gòu)建買入跨式期權(quán)，做多波動率。

盤面影響：后期進(jìn)口棕櫚油到港量龐大，節(jié)前小包裝油備貨基本結(jié)束，國內(nèi)需求轉(zhuǎn)弱，后期港口庫存醬呈現(xiàn)上升趨勢，不過庫存量仍處于歷史偏低位置將支撐價格。

重點(diǎn)關(guān)注：輪出日報；籽棉收購價格。

交易提示：9月25日中國儲備棉輪出銷售資源2784.16噸，實(shí)際成交2784.16噸，成交率100%。平均成交價格12339（+37）元/噸，折3128價格13707（+103）元/噸。9月25日新疆籽棉收購價在5.11-7.08元/公斤，新疆手摘棉：籽棉收購均價在6.48元/公斤，環(huán)比-0.06，報價區(qū)間52-7.08元/公斤；新疆機(jī)采棉：籽棉收購均價在5.78元/公斤，環(huán)比-0.08，報價區(qū)間5.11-6.35元/公斤；籽棉折皮棉：新疆籽棉39衣分折皮棉機(jī)采棉均價在13541元/噸，環(huán)比降312元/噸。

盤面影響：紡織產(chǎn)業(yè)旺季開啟，鄭棉波動加大，可逢低做多。

重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比

交易提示：

今日上證50上漲0.34%,股指期貨主力合約上漲0.61%,基差為-7.58,基差變化為8.54,成交量變化為28%,持倉量變化為-9%。

今日滬深300上漲0.15%,股指期貨主力合約上漲0.33%,基差為-6.62,基差變化為-21.29,成交量變化為25%,持倉量變化為-12%。

今日中證500下跌0.12%,股指期貨主力合約上漲0.31%,基差為-27.29,基差變化為27.15,成交量變化為20%,持倉量變化為-7%。

上證50ETF期權(quán)波動率為27.63%,變動幅度為1.48%。成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為121.72%,變動幅度為31.5%。

重點(diǎn)關(guān)注：特朗普提名巴雷特?fù)?dān)任最高法院大法官

交易提示：特朗普美國當(dāng)?shù)貢r間9月26日提名巴雷特?fù)?dān)任最高法院大法官，巴雷特屬于保守派，如果參議院批準(zhǔn)，那么大法官中保守派將占據(jù)絕對優(yōu)勢，至此保守派勢力將在立法權(quán)、司法權(quán)和行政權(quán)“三權(quán)”中都占據(jù)有利位置。

盤面影響：美聯(lián)儲將通脹目標(biāo)調(diào)整為區(qū)間管理，為更長時間保持低息刺激增長做好了戰(zhàn)略鋪墊，中期會導(dǎo)致美元貶值壓力增加，但短期內(nèi)美元存在反彈可能；特朗普公開表示希望在大選前讓巴雷特就職，這將使市場波動大大增加。